초상증권은 절강화해제약(600521.SH)의 신제품 등록을 통한 시장점유율 확대를 기대하며 투자의견 ‘강력매수’를 제시했다.
2023년 동사의 매출액은 83.09억 위안으로 전년 대비 0.52% 증가했으며 모회사 순이익 8.30억 위안으로 전년 대비 28.88% 감소했다.
2023년 원료 의약품 매출액이 31.60억 위안으로 전년 대비 3.90% 감소했으며 원인은 글로벌 생산 과잉과 시장 수요 감소로 인해 하락했다.
2023년 국내 제제 부문 매출액은 34.76억 위안, 전년 대비 7.25% 감소했으며, 주요 제품의 가격 인하와 시장 경쟁으로 인해 수익성이 악화됐다.
그러나 2024년 1분기부터 매출액은 24.99억 위안으로 전년 대비 21.36% 증가했으며 모회사 순이익 2.71억 위안, 전년 대비 56.62% 증가했다.
2023년부터 해외 제제 매출 14.56억 위안으로 전년 대비 49.55% 증가했으며 이는 미국 시장에서의 매출 증가 및 새로운 제품 등록을 통해 시장점유율이 급격히 확대되고 있기 때문이다.
이로 인해 해외시장을 통한 동사의 성장성이 기대된다.
2024-26년 지배주주 귀속 순이익은 12.3/15.1/18.8억 위안을 전망하며 성장률은 각각 47%/23%/25%이며 주가수익비율(PE) 21/17/14배이다.
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