둥우증권은 신약 투자 환경 호조로 태격제약의 성장 기대감이 한층 더 커질 것이라 예상했다. 글로벌 제약 업계의 의약품위탁개발(CRO) 사업 비중은 2024년 50% 이상에서 2033년 65%까지 상승할 전망이다. 신약 개발의 불확실성을 낮추려는 글로벌 수요와 중국계 제약사의 기술력 강화가 맞물리며 CRO 시장은 빠르게 팽창하고 있다.
태격제약은 임상시험 전반을 수행하는 CTS 모델과 실험실 서비스인 CRLS 모델을 모두 제공하는 시장 점유율 1위 기업이다. 지난해 상반기 해외 33개국에서 프로젝트를 수주하며 글로벌 경쟁력을 입증했고, 중국 내 주도주 지위도 더욱 공고히 했다. 지속적인 투자 확대를 통해 산업 성장 분위기를 실적 성장으로 연결할 가능성이 매우 높다.
연도별 실적 추이 및 미래 전망
| 구분 (단위: 위안) | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 | 71.29억 | 80.19억 | 93.27억 |
| 매출 증감률 | 7.97% | 12.48% | 16.31% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 11.14억 | 13.57억 | 18.16억 |
| 순이익 증감률 | 175.06% | 21.78% | 33.88% |
주당 가치 및 밸류에이션 지표
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| EPS (주당순이익) | 1.29 | 1.58 | 2.11 |
| PER (주가수익비율) | 47.04배 | 38.62배 | 28.85배 |
글로벌 CRO 시장 전망 및 핵심 모델
글로벌 제약사들은 비용 절감과 효율성 극대화를 위해 전문 CRO 기관에 대한 의존도를 높이고 있다.
- CTS 모델: 임상시험 전반을 수행하는 핵심 서비스로 동사의 주력 사업이다.
- CRLS 모델: 임상 관련 검사 및 실험실 서비스로 통합 솔루션을 완성한다.
- 글로벌 비중: 2033년까지 전체 제약 업계 내 비중이 65%까지 확대될 전망이다.
태격제약은 독보적인 시장 점유율을 바탕으로 글로벌 신약 개발 수요를 흡수하고 있다. 둥우증권은 동사의 폭발적인 순이익 증가세와 안정적인 매출 성장 구조를 긍정적으로 평가하며 업종 내 핵심 수혜주로 추천했다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687