중유증권은 사업 구조가 계속 개선되고 있는 광강가스에너지에 대해 투자의견 매수를 유지했다.
1. 사업 구조 개선 및 전자 벌크 가스 비중 상승
동사는 하이테크 및 신품질 생산력 분야로 사업을 지속 확장하고 있다. 2025년 1~3분기 기준 전자 벌크 가스 사업 매출 비중은 전년 동기 대비 1.4%p 상승하며 체질 개선에 성공했다.
| 매출 항목 | 비중 (%) |
| 전자 벌크 가스 전체 | 77.1% |
| 현장 제조 가스 | 61.6% |
| 소매 가스 | 15.5% |
2. 반도체 프로젝트 낙찰 및 시장 경쟁력
현재 중국 내 전자 벌크 가스 시장은 ‘1+3’ 경쟁 구도를 형성하고 있다. 동사는 이미 국내 9곳의 12인치 웨이퍼 공장 현장 제조 가스 프로젝트를 낙찰하며 반도체 투자 절정기를 대비한 탄탄한 기반을 마련했다. 2025년에도 다수의 신규 수주를 확보했으며 기술 세대교체 능력을 바탕으로 고객사의 재구매 계약을 이끌어내고 있다.
3. 실적 속보 및 향후 재무 전망
2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출과 순이익은 모두 두 자릿수 성장세를 기록했다. 전자 벌크 가스 프로젝트의 연이은 가스 공급이 매출과 이익 증가의 핵심 요인이 됐다.
| 항목 (단위: 위안) | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액 | 24.24억 | 29.22억 | 35.80억 |
| 매출 증감률 | 15.26% | 20.51% | 22.53% |
| 지배주주 순이익 | 2.86억 | 3.94억 | 5.50억 |
| 이익 증감률 | 15.39% | 37.65% | 39.57% |
| EPS | 0.22 | 0.30 | 0.42 |
| PER | 98.03배 | 71.22배 | 51.03배 |
2025년 12월 31일 기준 광강가스에너지의 총자산 규모는 89.23억 위안으로 연초 대비 12.32% 증가했다.
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