CICC는 수출 증가로 플랫글래스의 이익이 개선됐다고 분석했다. 투자의견 산업 평균 상회와 목표가 20위안을 유지했다.
1. 국내 모듈 수요 회복 및 재고 소진 가속화
세금 환급의 영향으로 중국 내 모듈 수요가 증가했고 가격이 소폭 상승했다. 이에 따라 플랫글래스의 재고 소진 속도도 빨라졌으며 국내 유리 판매 이익이 회복될 것으로 보인다. 모듈 수요의 장기간 부진으로 인해 이번 수요 회복에도 태양광 유리는 재고 소진 위주로 운영될 예정이다. 이러한 상황은 2월 중하순까지 이어질 전망이다.
2. 유리산업 재고 회전주기 변화
연초부터 현재까지 유리산업의 재고 회전주기는 다음과 같이 단축됐다. 다만 춘제 연휴를 맞아 수요 둔화 추세가 나타났으며 재고 회전주기는 다시 늘어날 전망이다.
| 구분 | 변경 전 | 변경 후 | 증감(률) |
| 재고 회전주기 | 40.17일 | 34.18일 | -14.9% |
| 예상 목표치 | 34.18일 | 33.00일 | -3.4% |
3. 글로벌 시장 확대 및 수익성 전망
플랫글래스는 수출 모듈에 공급되는 유리를 제조하는 업계 선두 기업이다. 이번 재고 소진 과정에서 동사의 재고는 업계 평균 수준으로 줄어들 것으로 예상된다.
한편 올해 동사는 제품 수출을 더욱 확대할 예정이다. 해외 수요와 유리 공급 상황에 따라 **20~25%**의 제품을 해외로 수출할 계획을 세웠다. 해외 판매 이익률이 보편적으로 국내보다 높고 해외 판매 비중이 상승할 것으로 예상된다. 이에 따라 동사의 이익률은 지난해보다 상승할 것으로 기대된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687