타이핑양증권은 톈캉바이오의 2025년 실적은 다소 아쉬웠으나, 공격적인 규모 확장으로 시장 점유율이 상승할 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 매수를 유지했다. 동사의 2025년 예상 지배주주 귀속 순이익은 2.05~3.05억 위안으로 전년 대비 49.59~66.12% 감소했다.
실적 감소의 주요 원인은 돼지고기 가격 하락에 따른 수익성 악화다. 하지만 지난해 돼지 출하량은 319만 마리로 전년 대비 5.34% 증가하며 견고한 경영 상태를 입증했다. 또한 사료 및 동물용 영양제 사업부문도 안정적인 흐름을 유지했다.
가장 주목할 점은 대규모 확장 전략이다. 동사 이사회는 12.75억 위안 규모의 8개 양돈 기업 M&A 계획을 승인했다. 이 계획이 실행되면 올해 돼지 출하량은 최대 50% 이상 증가할 전망이다. 중국 정부의 사육량 조절 정책으로 업계 전반의 공급이 줄어들면 가격 상승 수혜와 함께 동사의 시장 점유율은 비약적으로 높아질 것으로 기대된다.
연도별 실적 및 성장률 전망
| 항목 (단위: 억 위안) | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액 | 197.37 | 232.52 | 270.4 |
| 매출 증감률 | 14.91% | 17.81% | 16.29% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.0 | 6.67 | 12.79 |
| 순이익 증감률 | -48.41% | 126.21% | 89.51% |
주요 투자 지표 전망
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| EPS(위안) | 0.22 | 0.49 | 0.94 |
| PER(배) | 32.16 | 14.45 | 7.54 |
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