CICC는 절강용성그룹(600352.SH)의 염료 사업과 부동산 사업 반등을 전망하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 지난 27일, 화흥신도시 개발 프로젝트와 염료 사업의 긍정적인 전망을 발표했다.
지난 21년부터 염료 가격 하락과 부동산 프로젝트 지연으로 인해 주가가 크게 하락했으나, 2025-2026년부터 염료 사업의 주기적 반등 가능성과 부동산 자금 회수가 예상되면서 주가와 기업 가치를 회복할 것으로 기대하고 있다.
동사의 염료 사업은 높은 수익성을 가지고 있으며, 2024년 염료 가격이 바닥을 다지고 있다.
화흥 신도시 프로젝트는 2015년부터 개발이 시작되어 많은 투자가 이루어졌다. 상하이시 주택 관리국의 발표에 따르면, 이 프로젝트는 2024년 상반기부터 판매가 시작되어 동사의 재무 상황이 크게 개선될 것으로 보인다.
부동산 개발 수익은 2025-2027년까지 지속적으로 수익에 기여할 것으로 기대된다.
2024~25년의 순이익은 각각 19.69억 위안, 23.91억 위안으로 예상되며, 현 주가 기준 주가수익비율(P/E)은 각각 14.9배, 12.3배이다.
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