화진증권은 신소재 분야 경쟁을 가속화하고 있는 **산샹신소재(603663.SH)**에 투자의견 매수를 제시했다.
2025년 예상 실적에 따르면 동사의 지배주주 귀속 순이익은 1억~1.3억 위안으로 전년 대비 31.99~71.58% 증가할 것으로 예상된다. 동사는 이미 지르코늄, 마그네슘, 선진 세라믹 등 3대 사업 체제를 구축했다.
2025년~2027년 주요 재무 실적 전망
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액 (억 위안) | 13.87 | 17.95 | 23.23 |
| 매출 증감률 | 31.6% | 29.5% | 29.4% |
| 순이익 (억 위안) | 1.29 | 2.78 | 4.03 |
| 순이익 증감률 | 70.4% | 115.5% | 44.8% |
| EPS(위안) | 0.31 | 0.66 | 0.95 |
| PER(배) | 140.7 | 65.3 | 45.1 |
동사는 전기 제련 산화지르코늄, 스펀지 지르코늄을 비롯한 160여 개의 제품군을 보유했다. 상장 이래 경영 규모는 안정적으로 증가했으며 실적 또한 지속적으로 이익을 실현했다.
특히 전 세계 원전 설비 용량 증가와 기술 개선으로 원자력용 지르코늄 합금 시장 수요가 확대되고 있다. 동사는 지르코늄 계열 제품 품종을 확대하며 이러한 시장 변화의 수혜를 입을 것으로 전망된다.
이와 더불어 동사는 지르코늄과 하프늄 분리 프로젝트 건설을 적극 추진 중이다. 현재 국내외 상용 분리 방법은 일정 부분 국한되어 있는 상황이다. 기술 진전을 통해 분리 효율과 제품 순도를 높인다면 동사의 희소금속 분야 경쟁력은 더욱 강해질 것이다.
산샹신소재는 안정적인 지르코늄 공급망을 바탕으로 신소재 분야의 외연을 계속 확장하고 있다.
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