화촹증권은 **환욱전자(601231.SH)**의 AI 사업 성장 가능성에 주목하며 투자의견 강력추천을 유지하고 목표가 41.76위안을 제시했다.
2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 591.95억 위안을 기록했다. 지배주주 귀속 순이익은 18.53억 위안으로 전년 대비 두 자릿수 성장세를 나타냈다. 특히 4분기 순이익은 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가하며 수익성 개선을 입증했다.
2025년 환욱전자 주요 실적 현황
| 구분 | 금액(억 위안) | 전년 대비 증감률 |
| 2025년 연간 매출 | 591.95 | -2.46% |
| 2025년 연간 순이익 | 18.53 | 12.16% |
| 4분기 매출(추산) | 155.54 | -6.77% |
| 4분기 순이익(추산) | 5.9 | 65.73% |
환욱전자는 ASE그룹을 배경으로 AI 사업을 전면 추진하고 있다. ASE 계열은 전 세계 반도체 패키징 분야의 선두 기업이며 동사는 ASE 계열의 자회사이다.
SiP 주요 사업은 대형 고객의 혁신 주기를 맞이했다. 이와 함께 AI 안경의 성장 가능성은 더욱 확대됐다. 애플은 AI 분야 사업을 강화했으며 하드웨어 방면에서 신제품 발표 주기에 진입했다. 글로벌 선두의 SiP 모듈 제조업체인 동사는 이러한 시장 환경 속에서 충분한 수혜를 볼 것으로 전망된다.
특히 AI 안경은 SiP 주요 사업의 미래 성장을 이끌 핵심 동력이다. 스마트 안경 시장이 빠르게 발전하면서 SiP의 경량 및 슬림화 특징은 스마트 안경의 보급을 적극 지원할 것으로 보인다.
향후 3개년 지배주주 귀속 순이익 전망
| 연도 | 예상 순이익(억 위안) |
| 2025년(E) | 18.53 |
| 2026년(E) | 27.76 |
| 2027년(E) | 34.33 |
동사의 순이익은 2027년까지 지속적인 우상향 곡선을 그릴 것으로 예상된다. AI 하드웨어 시장의 확장이 동사의 실적 성장을 견인할 것으로 판단된다.
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