산시증권은 국내외 전력망 설비 수요가 급증하는 가운데 시위안전기에서 강한 투자 기회가 포착될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다. 동사가 발표한 2025년 실적 속보에 따르면 매출은 212.05억 위안으로 전년 대비 37.18% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 31.63억 위안으로 54.35% 늘었다.
특히 4분기 실적 성장이 두드러졌다. 4분기 매출은 73.8억 위안으로 전년 동기 대비 46.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 9.7억 위안으로 74.1% 급증하며 시장의 기대를 상회했다.
2025년 실적 및 4분기 성장 지표
| 구분 | 2025년 전체 실적 | 전년 대비 증감 | 4분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 |
| 매출액 | 212.05억 위안 | 37.18% | 73.8억 위안 | 46.1% |
| 지배주주 순이익 | 31.63억 위안 | 54.35% | 9.7억 위안 | 74.1% |
국내외 시장 환경 및 향후 전망
시위안전기는 GIS, 중고압 차단기, 리액터, 슈퍼 커패시터 등 전력망 핵심 설비를 제조한다. 최근 인공지능(AI) 인프라 확대로 인해 국내외 전력 수요가 폭발하면서 동사의 수혜가 본격화됐다.
- 중국 국내: 제15차 5개년 경제개발계획 기간 전력 인프라 투자 예산이 4조 위안으로 편성됐다. 이는 이전 계획 대비 약 40% 증액된 수준이다.
- 해외 시장: 미국과 유럽 내 인터넷 데이터 센터(IDC) 투자가 활발해지며 전력 인프라 보강을 위한 설비 수요가 예상치를 웃돌고 있다.
향후 3개년 실적 전망치
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 |
| 2025년 | 212.05 | 37.2% | 31.65 | 54.5% |
| 2026년 | 278.71 | 31.4% | 41.98 | 32.6% |
| 2027년 | 362.34 | 30.0% | 57.52 | 37.0% |
동사의 기간별 예상 EPS는 각각 4.05위안, 5.37위안, 7.36위안이며, PER은 47.3배에서 2027년 26배 수준으로 낮아질 전망이다.
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