서부증권은 동박적층판(CCL) 수요증가로 난야신소재의 판매량이 증가하고 가격도 상승하고 있다며, 투자의견 ‘매수’와 목표가 97.88위안을 제시했다. 인공지능(AI)의 빠른 발전을 동력으로 첨단 CCL은 세대교체를 지속하고 있으며, 이는 동사 사업에도 긍정적인 영향을 미치고 있다.
대만 CCL 분야의 선두 기업인 EMC는 2024년부터 2027년까지 첨단 CCL 시장이 40%의 연평균 성장률을 기록할 것이라고 전망했다. 현재 업계는 상위 3개 기업의 독점 구도가 유지되고 있으나, 공급 부족 상황은 중국 업체들에게 큰 기회가 될 것으로 보인다. 난야신소재는 중국 자본으로 설립된 첨단 CCL 제조업체로, 현재 M6~M8 제품이 중국 내 선두 연산력 고객에게 공급되고 있다.
이와 동시에 동사는 해외에도 샘플을 보내 검증을 진행 중이며, 이를 통해 해외 독점 구도를 깨뜨릴 수 있을 것으로 기대된다. CCL 공급 측면에서는 지난해 12월부터 주요 업체들의 가격 인상안이 발표됐고, 수요 측면에서는 AI 발전으로 인한 강력한 수요가 이를 뒷받침하고 있다.
향후 매출 및 순이익 전망
난야신소재는 제품 판매량 증가와 가격 상승이 맞물리며 향후 가파른 성장을 기록할 전망이다. 특히 2026년부터 순이익 규모가 2배 이상 확대될 것으로 예상된다.
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 비고 |
| 2025년 | 49.48 | 2.24 | AI 수요 본격화 |
| 2026년 | 61.75 | 5.11 | 해외 시장 검증 및 점유율 확대 |
| 2027년 | 73.41 | 7.83 | 첨단 CCL 세대교체 수혜 |
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