산시증권은 선눙농업의 사육 원가가 한층 더 개선됐다고 평가했다. 2025년 예상 실적에 따르면 지배주주 귀속 순이익은 3.13억~3.84억 위안으로 전년 대비 44.09~54.43% 감소할 것으로 예상된다. 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 2.78억~3.49억 위안으로 전년 대비 49.92~60.11% 감소할 전망이다.
2025년 돼지 출하량은 증가세를 유지했고 사육 원가는 하락했다. 하지만 돼지 판매가가 크게 하락하면서 전체적인 순이익은 감소했다. 2025년 동사의 돼지 판매량은 307.42만 마리로 전년 대비 35.34% 증가했다. 상품돼지의 평균 판매가는 kg당 13.39위안으로 전년 대비 17.7% 하락했다.
상반기에는 원료 원가 저점 유지와 사육 원가 하락으로 양돈사업이 이익을 냈다. 그러나 3분기 9월 중하순부터 돼지 가격이 하락하기 시작했고 4분기에는 업계 전반이 적자를 기록했다. 다만 동사의 사육 원가는 지속적으로 하락하는 추세다. 지난해 12월 원가는 kg당 12.1위안까지 떨어졌으며 연간 원가는 12.3위안을 기록했다.
2025년 주요 경영 지표 현황
| 항목 | 수치 (또는 금액) | 전년 대비 증감률 |
| 돼지 판매량 | 307.42만 마리 | 35.34% |
| 전체 판매액 | 47.29억 위안 | 5.21% |
| 상품돼지 평균 판매가 | 13.39위안 (kg당) | -17.7% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.13억~3.84억 위안 | -44.09~-54.43% |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 2.78억~3.49억 위안 | -49.92~-60.11% |
향후 실적 및 가치 평가 전망
선눙농업의 사육 원가는 2024년 대비 한층 더 개선됐다. 이는 향후 기업 실적 회복에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 2025년부터 2027년까지 매출과 순이익은 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상된다.
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 |
| 2025년 | 67.76 | 21.3% | 3.46 | -49.7% |
| 2026년 | 77.64 | 14.6% | 5.11 | 47.7% |
| 2027년 | 90.22 | 16.2% | 8.23 | 61.1% |
동사의 기간별 EPS는 각각 0.66위안, 0.97위안, 1.57위안으로 예상된다. 이에 따른 PER은 각각 42.6배, 28.8배, 17.9배를 기록할 것으로 보인다.
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