저상증권은 중국 선두 에너지 음료 기업인 둥펑음료(605499.SH)의 2026년 성장 잠재력이 매우 명확하다고 평가하며 투자의견 매수를 유지했다. 동사는 주력 제품인 ‘터인‘의 안정적 성장과 신제품 효과, 그리고 전국적인 채널 심화 전략을 통해 시장 예상을 상회하는 실적을 기록할 전망이다.
현재 동사는 430만 개의 판매 네트워크를 보유하고 있으며, 2026년에도 성외 지점망을 지속적으로 확대할 계획이다. 특히 성내 시장의 침투율을 높이는 동시에 냉장 진열대 확충과 공격적인 판촉 활동으로 제품 노출도를 극대화하며 규모의 경제를 실현하고 있다.
[에너지 음료 시장 전망 및 동사 경쟁 우위]
| 구분 | 주요 내용 | 비고 |
| 시장 성장성 | 2025~29년 연평균 성장률(CAGR) 10% 이상 예상 | 업황 호조 지속 |
| 핵심 경쟁력 | 높은 가성비 및 우수한 채널 통제 능력 | 시장 점유율 확대 기반 |
| 채널 전략 | 430만 네트워크 기반 성외 시장 공격적 확장 | 지점망 및 침투율 제고 |
| 경쟁 대응 | ‘훙뉴‘ 등 경쟁사 공세에도 넓은 커버리지로 대응 | ‘터인‘의 빠른 성장 기대 |
둥펑음료는 강력한 원가 우세와 규모화 우세를 바탕으로 경쟁 제품인 ‘훙뉴‘의 투자 확대 속에서도 시장 점유율을 안정적으로 확보하고 있다. 가성비를 중시하는 소비자 트렌드에 최적화된 제품 라인업이 실적 성장을 견인할 것으로 분석된다.
[향후 3개년 주요 재무지표 전망]
| 연도 (Projected) | 매출액 (억 위안) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 209.5 (32.3%) | 45.0 (35.6%) | 8.67 | 30 |
| 2026년 | 261.0 (24.6%) | 58.0 (27.5%) | 11.06 | 23 |
| 2027년 | 317.6 (21.7%) | 71.0 (24.2%) | 13.73 | 19 |
참고: 괄호 안은 전년 대비 증감률을 의미한다.
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