중국 버스 산업의 선두 주자인 정주우통버스가 글로벌 시장 확대와 국내 교체 수요에 힘입어 가파른 성장세를 보이고 있다. 둥관증권은 동사에 대해 탄탄한 시장 지배력과 해외 사업의 고성장을 근거로 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
23년 연속 국내 1위, 압도적 시장 점유율 확보
정주우통버스는 중국 버스 업계를 대표하는 상장사다. 2025년까지 중대형 버스 판매량 부문에서 23년 연속 중국 내 1위를 수성했다. 현재 중국 시장 점유율은 30% 이상을 기록하며 독보적인 위치를 점하고 있다. 제품 라인업은 도로 운송용 버스를 비롯해 대중교통, 스쿨버스, 공항 페리, 자동주행 셔틀버스 등 다양하게 구성되어 있다.
해외 비중 확대에 따른 수익성 개선
동사의 실적은 매출의 안정적 흐름 속에 이익이 급증하는 양상을 띤다. 2025년 1~3분기 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 35.4% 증가하며 매출 증가율을 상회했다. 이는 수익성이 높은 해외 사업 비중이 상승하고, 중국 내 노후 차량의 교체 주기가 맞물린 결과다. 동사의 순이익률은 12.76%까지 치솟으며 효율 경영의 성과를 입증했다.
글로벌 ‘탄소중립’ 기회 포착 및 유럽 시장 진출
전 세계적인 탄소중립 기조는 동사에게 새로운 기회가 됐다. 정주우통버스는 고부가가치 제품 중심의 해외 진출 전략을 통해 유럽 등 선진 시장 진입에 성공했다. 2025년 수출량은 전년 대비 22.5% 성장했으며, 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 34.6%에 달했다.
향후 실적 및 주요 재무 지표 전망
향후 동사는 정책적 호재와 산업 경기 사이클의 회복에 따라 장기적인 성장이 기대된다.
[정주우통버스 연도별 실적 전망치]
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 428.00 | 479.36 | 536.89 |
| 순이익 (억 위안) | 48.24 | 55.88 | 65.22 |
| EPS (위안) | 2.18 | 2.52 | 2.95 |
| PER (배) | 14.61 | 12.61 | 10.81 |
[2025년 1~3분기 주요 실적 변화율]
| 항목 | 증감률 |
| 지배주주 귀속 순이익 (전년 대비) | 35.4% |
| 수출량 (전년 대비) | 22.5% |
| 수출 비중 (전체 대비) | 34.6% |
| 순이익률 (현재 기준) | 12.76% |
정주우통버스는 앞으로도 중국 국내외 시장에서 강력한 경쟁력을 바탕으로 실적 성장을 지속할 전망이다.
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