궈신증권은 국제유가의 완만한 상승과 중국 내 해양 에너지 개발 수요 확대에 힘입어 **차이나오일필드(601808.SH)**의 수혜를 전망하며 투자의견 **‘시장수익률 상회’**를 유지했다. 동사는 최근 ‘2026년도 전략 지침 발표회’를 통해 공격적인 자본 지출 계획과 미래 성장 로드맵을 공개하며 경영 환경이 전면적으로 호전되고 있음을 시사했다.
2026년 84.4억 위안 자본 지출로 장비 및 기술 고도화
동사는 올해 약 84.4억 위안의 대규모 자본 지출(CAPEX)을 단행할 계획이다. 투입된 자금은 주로 노후 장비의 교체 및 개조, 기술 설비의 현대화, 신기술 연구개발(R&D), 그리고 생산 기지 건설에 집중된다. 이는 14차 5개년 경제개발계획의 성과를 잇는 조치로, 미래 성장을 위한 핵심 기반을 다지는 과정이다.
국제유가 전망 및 해양 에너지 개발의 경제성
미국 셰일오일의 높은 시추 원가와 지정학적 리스크를 고려할 때, 2026년 국제유가는 견조한 흐름을 보일 것으로 전망된다. 해양 석유 및 가스는 중국의 원유 비축량 증대를 위한 핵심 방향이며, 경제성이 높아 관련 자본 지출은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.
2026년 주요 국제유가 전망치
| 유종 | 예상 가격 범위 (배럴당) | 비고 |
| 브렌트유(Brent) | 55~65달러 | 좁은 폭의 변동성 예상 |
| 서부텍사스산 원유(WTI) | 52~62달러 | 지정학적 리스크 영향 |
실적 전망 및 가치 평가
**차이나오일필드(601808.SH)**는 장비 효율 최적화와 기술 투자를 통해 매출과 순이익 모두 안정적인 성장세를 기록할 것으로 보인다. 특히 2025년 순이익은 전년 대비 30% 이상의 높은 증가율을 기록할 것으로 기대된다.
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 |
| 2025년 | 495.0 | 2% | 40.98 | 31% |
| 2026년 | 555.0 | 12% | 42.74 | 4% |
| 2027년 | 607.4 | 9% | 45.60 | 7% |
같은 기간 EPS는 각각 0.86위안, 0.90위안, 0.96위안으로 예상된다. PER은 2027년 기준 14.6배까지 낮아질 것으로 보여 밸류에이션 매력이 점진적으로 높아질 전망이다. 해양 시추 시장의 수급 개선과 동사의 기술 경쟁력 강화는 중장기적인 기업 가치 상승의 촉매제가 될 것이다.
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