화시증권은 시위안전기의 2025년 실적이 시장의 컨센서스를 크게 상회했으며, 글로벌 특고압 인프라 확충에 따른 강한 성장세가 올해도 지속될 것이라 전망했다. 동사가 발표한 실적 속보에 따르면, 매출은 212.1억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 31.6억 위안으로 전년 대비 각각 37%, 54% 급증했다. 특히 4분기 순이익은 전년 동기 대비 74% 늘어나며 폭발적인 성장력을 입증했다.
AI 인프라와 글로벌 전력망 교체 수요의 핵심
동사는 인공지능(AI) 기술 확산에 따른 전력 수요 급증의 핵심 수혜주로 꼽힌다. 전 세계적인 전력 인프라 증설 작업 속에서 특고압 인프라 수요가 급증하며 실적 성장을 견인했다. 특히 미국 시장 내 고압 변전소 설비 및 변압기 교체 수요가 올해도 대거 예정되어 있어, 글로벌 주도주인 동사의 직접적인 수혜가 기대된다.
제15차 5개년 계획과 4조 위안 투자 수혜
내수 시장 전망도 매우 밝다. ‘제15차 5개년 경제개발계획’ 기간 중 중국 국가전력망공사는 전력 인프라에 4조 위안 규모의 투자를 단행할 계획이다. 이 중 상당 부분이 특고압 인프라에 집중되어 있다. 동사는 수년간 변압기 낙찰 순위 1위를 고수해온 만큼, 국가적 투자 확대의 최대 수혜 기업으로서 독보적인 입지를 다질 것으로 전망된다.
시위안전기 실적 및 재무 지표 전망
| 항목 (단위: 위안) | 2025년(E) | 증감률 | 2026년(E) | 증감률 | 2027년(E) | 증감률 |
| 매출액 | 212.1억 | 37.2% | 268.3억 | 26.5% | 350.0억 | 30.5% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 31.6억 | 54.3% | 42.4억 | 34.2% | 60.2억 | 41.8% |
| EPS(주당순이익) | 4.05 | – | 5.43 | – | 7.71 | – |
| PER(주가수익비율) | 47 | – | 35 | – | 25 | – |
주요 시장 동향 및 성장 동력
| 구분 | 주요 내용 및 전망 |
| 2025년 4분기 성과 | 매출 73.8억 위안(+46%), 순이익 9.7억 위안(+74%) 기록 |
| 미국 시장 | 고압 변전소 설비 및 변압기 증설 수요 지속 수혜 |
| 중국 내수 | 국가전력망공사 4조 위안 투자 및 특고압 낙찰 1위 지위 활용 |
| 기술 트렌드 | AI 인프라 확충에 따른 전력망 고도화 수요 집중 |
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