중유증권은 OLED 유기 재료 분야에서 독보적인 경쟁력을 유지하고 있는 라이터광전소재(688150.SH)에 대해 산업 수요 확대에 따른 고성장을 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
1. BOE 8.6세대 라인 조기 완공과 산업 동향
BOE의 8.6세대 첨단 터치 OLED 생산라인이 당초 계획보다 5개월 앞당겨진 2025년 12월 30일에 완공됐다. 이는 중국 디스플레이 산업이 중형 고화질 분야에서 핵심적인 생산 능력을 갖추게 됐음을 의미한다.
- 응용 분야: 노트북, 태블릿 PC, 차량용 디스플레이 등 중형 스마트 단말기.
- 시장 효과: 규모의 경제를 통한 단위 원가 절감 및 OLED 시장 침투율 가속화.
- 수요 변화: 패널 공장 가동률 상승과 신규 라인 가동으로 재료 수요의 폭발적 증가 예상.
2. 라이터광전소재의 기술력 및 성장 동력
라이터광전소재는 조기 진입한 발광 재료 분야에서 현재 고객사와 검증 작업을 진행 중이다. OLED 유기 재료의 풍부한 R&D 경험은 향후 페로브스카이트 재료 사업과의 시너지로 이어질 전망이다.
| 구분 | 주요 경쟁력 및 현황 |
| 제품 검증 | 8.6세대 및 중형 OLED 대응 발광 재료 검증 중 |
| 기술 노하우 | OLED 유기 재료 분야의 축적된 연구개발 및 생산 경험 보유 |
| 신사업 확장 | 기존 유기 재료 기술 기반 페로브스카이트 분야 시너지 기대 |
3. 향후 3개년 실적 및 밸류에이션 전망
중형 OLED 시장 확대에 따라 매출과 순이익 모두 연평균 높은 성장률을 기록할 것으로 예상된다.
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 매출액 (억 위안) | 5.74 | 8.63 | 11.52 |
| 매출 증감률 (%) | 21.77% | 50.23% | 33.46% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 2.50 | 3.91 | 5.61 |
| 순이익 증감률 (%) | 49.58% | 56.38% | 43.38% |
| EPS (위안) | 0.62 | 0.97 | 1.39 |
| PER (배) | 45.23 | 28.92 | 20.17 |
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