자오상은행국제증권은 의약품위탁연구개발생산(CXO) 사업의 강력한 성장세를 근거로 캉룽화청신약(300759.SZ)에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표가 38.08위안을 제시했다. 동사는 중국을 대표하는 종합 CXO 기업으로서 글로벌 시장 내 입지를 빠르게 넓히고 있다.
💊 원스톱 CXO 서비스로 글로벌 경쟁력 입증
동사는 의약품 개발 초기 단계인 실험실 서비스(CRO)부터 임상 및 대·소분자 의약품위탁개발생산(CDMO)까지 전 과정을 아우르는 통합 플랫폼을 구축했다. 이러한 원스톱 서비스 모델은 효율성을 중시하는 글로벌 제약사들로부터 높은 만족도를 얻고 있다.
- 수주 급증: 2024년 소분자 CDMO 및 실험실 서비스 신규 주문이 30% 이상 증가하며 수익성이 크게 개선됐다.
- 시장 점유율 확대: 글로벌 제약 업계 내 중국 CXO 기업의 비중이 상승하는 추세 속에서 동사의 종합 서비스 역량이 빛을 발하고 있다.
- 성장 지속성: 2025년에도 글로벌 제약 업계의 수요 회복과 함께 신규 주문 성장세가 더욱 가팔라졌을 것으로 분석된다.
📊 실적 전망 및 재무 지표 (2025~2027)
캉룽화청신약은 향후 3년간 매출과 순이익 모두 안정적인 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상된다. 특히 자산 효율성 개선과 고부가가치 프로젝트 비중 확대로 인해 수익 구조가 한층 탄탄해질 전망이다.
| 구분 (단위: 위안) | 2025년(E) | 증감률 | 2026년(E) | 증감률 | 2027년(E) | 증감률 |
| 매출액 | 140.22억 | 14.2% | 160.92억 | 14.8% | 187.10억 | 16.3% |
| 지배주주 순이익 | 18.04억 | 12.3% | 21.26억 | 17.8% | 25.23억 | 18.7% |
| EPS | 1.01 | – | 1.16 | – | 1.37 | – |
| PER | 30.8배 | – | 27.0배 | – | 22.8배 | – |
💡 투자 포인트: 글로벌 수요 회복과 기술력의 결합
최근 글로벌 혁신 신약 펀딩이 회복세를 보이며 미국과 중국을 중심으로 연구개발(R&D) 투자가 활발해지고 있다. 동사는 갈륨비소, 페로브스카이트 등 첨단 기술 분야에 대응하는 것과 마찬가지로 제약 분야에서도 소분자에서 대분자, 나아가 세포·유전자 치료제(CGT)까지 사업 영역을 확장하며 미래 먹거리를 확보했다. 낮은 부실 리스크와 견조한 수주 잔고를 바탕으로 동사의 기업 가치는 꾸준히 재평가될 것으로 기대된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687