궈타이하이퉁증권은 **자광국미(002049.SZ)**가 루이넝반도체(WeEn Semiconductors)를 인수함에 따라 사업 경쟁력이 크게 강화될 것이라 예상하며, 투자의견 비중확대와 목표가 107.06위안을 제시했다.
최근 동사는 35명의 투자자를 대상으로 한 제3자 배정 유상증자를 통해 자금을 조달하고, 이를 사용하여 루이넝반도체의 지분 100%를 인수할 계획이라고 밝혔다. 이번 인수는 단순한 규모 확장을 넘어, 설계부터 제조까지 아우르는 **종합반도체회사(IDM)**로의 도약을 의미한다.
루이넝반도체 인수에 따른 기대 효과
| 구분 | 주요 내용 및 특징 | 비고 |
| 인수 대상 | 루이넝반도체 (WeEn Semiconductors) | 글로벌 전력 반도체 전문 기업 |
| 사업 모델 | 팹리스(자광국미) + IDM(루이넝) | 수직계열화 및 공급망 안정화 |
| 핵심 제품 | SiC 모스펫, IGBT, 사이리스터, 전력 모듈 | 고부가가치 전력 반도체 라인업 |
| 시너지 효과 | 반도체 설계와 제조 역량의 결합 | 산업사슬(Value Chain) 완성 |
루이넝반도체는 과거 NXP의 전력 반도체 사업부에서 분사된 기업으로, 전력 반도체 연구개발 및 생산 능력을 모두 갖춘 글로벌 강소기업이다. 특히 차세대 반도체로 주목받는 탄화 실리콘(SiC) 및 IGBT 분야에서 경쟁력을 보유하고 있어, 자광국미의 기존 집적회로 설계 능력과 결합할 경우 강력한 시너지 창출이 기대된다.
이번 인수를 통해 자광국미는 전력 반도체 분야에서 완벽한 산업사슬을 구축하게 된다. 이는 최근 수요가 급증하고 있는 전기차, 신재생에너지, 산업용 자동화 시장에서 동사의 시장 점유율을 획기적으로 높이는 발판이 될 것으로 전망된다.
자광국미 실적 전망 및 가치평가
- 수익성 개선: 루이넝반도체의 실적이 연결 재무제표에 반영됨에 따라 순이익 규모가 크게 확대될 예정이다.
- 지배주주 귀속 순이익 전망:
- 2025년(E): 17.16억 위안 (+45.6% YoY)
- 2026년(E): 19.39억 위안 (+13% YoY)
- 2027년(E): 22.96억 위안 (+18.4% YoY)
- 주당순이익(EPS): 2025년 기준 2.02위안으로 예상되며, 전력 반도체 자립화에 따른 프리미엄이 주가에 반영될 것으로 보인다.
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