궈진증권은 중국 내 유일하게 전 단계 연습기 라인업을 보유한 강서홍도항공공업(이하 홍도항공)이 글로벌 지정학적 리스크 확산에 따른 군수 수출 확대로 강력한 성장 모멘텀을 확보했다고 평가했다. 동사는 초급(CJ6), 기초(K8), 고급(L15) 연습기를 모두 생산하며, 최근 유인기와 무인기의 협력 작전이라는 새로운 트렌드에 발맞춰 관련 기술력을 갖춘 수혜 기업으로 주목받고 있다.
독보적인 시장 점유율과 군수 무역 경쟁력
홍도항공의 기초 연습기인 K8은 글로벌 시장에서 탁월한 성과를 내고 있다. 2000년부터 2024년까지 누적 수출량은 336대에 달하며, 전 세계 중고급 연습기 시장에서 **26.3%**의 점유율을 차지했다. 특히 고급 연습기인 L15는 훈련과 실전 작전 기능을 동시에 수행할 수 있는 가성비를 앞세워 예산이 제한적인 중소 국가들의 핵심 선택지로 부상했다.
동사는 단순히 기체 판매에 그치지 않고 비행 및 지상 근무 훈련, 유지 보수를 일원화한 훈련 솔루션을 제공함으로써 군수 무역 분야의 진입 장벽을 높이고 있다. 2020년부터 2024년까지 동사의 해외 매출 연평균 성장률(CAGR)은 **137%**를 기록하며 본격적인 수익 창출 단계에 진입한 것으로 분석된다.
실적 전망 및 성장 지표
홍도항공은 향후 3년간 매출과 순이익 모두 가파른 상승 곡선을 그릴 것으로 예상된다. 궈진증권은 동사의 투자의견 ‘비중확대’와 함께 목표가 49.4위안을 제시했다.
[강서홍도항공공업 주요 재무 전망 데이터]
| 항목 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 77.01 | 119.64 | 159.11 |
| 매출액 증감률 | 46.63% | 55.35% | 32.99% |
| 순이익(억 위안) | 1.19 | 2.03 | 2.73 |
| 순이익 증감률 | 203.81% | 70.43% | 34.59% |
| EPS(위안) | 0.17 | 0.28 | 0.38 |
| PER(배) | 235.22 | 138.02 | 102.54 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687