둥우증권은 중국 증시의 기록적인 거래 대금 증가와 투자 심리 회복에 힘입어 퉁화순이 독보적인 성장세를 이어갈 것이라 전망했다. 금융 정보 서비스와 브로커리지 사업의 동반 성장이 기대되며, 투자의견 매수를 유지했다.
1. 증시 활황과 압도적인 시장 지배력
지난해 중국 증시의 일평균 거래대금은 1.73조 위안으로 전년 대비 64% 폭증했다. 이러한 시장 환경 속에서 퉁화순은 업계 1위의 활성 사용자 지표를 기록하며 강력한 플랫폼 파워를 입증했다.
[퉁화순 주요 운영 지표 현황]
| 구분 | 주요 수치 | 비고 |
| 일평균 거래대금(증시) | 1.73조 위안 | 전년 대비 64% 증가 |
| 누적 증권 거래 계좌 수 | 3,670만 개 | 사상 최대 수준 |
| 월 활성화 계좌(MAU) | 업계 1위 | 12월 기준 |
2. ‘AI+금융’ 기술력의 초격차 전략
퉁화순은 단순한 정보 제공을 넘어 **인공지능(AI)**을 사업 전반에 이식하며 경쟁사와의 격차를 벌리고 있다. 특히 투자자들에게 최적화된 맞춤형 분석 서비스를 제공하며 유료 서비스 전환율을 높이고 있다.
- AI 투자 추천: 빅데이터 분석을 통해 개인별 투자 성향에 맞는 최적의 투자처 제안.
- 지능형 산업 분석: AI가 복잡한 산업 트렌드와 기업 재무 데이터를 세밀하게 분석하여 보고서 제공.
- 금융 검색 혁신: 자연어 처리(NLP) 기술을 활용해 사용자가 원하는 금융 정보를 즉각적으로 취합 및 요약.
3. 향후 실적 전망 및 가치 평가
정부의 증시 활성화 정책이 지속됨에 따라 브로커리지 수익과 금융 정보 서비스 매출이 동반 상승하는 선순환 구조가 정착될 전망이다.
[퉁화순 주요 재무 지표 전망]
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액 (억 위안) | 55.42 | 67.52 | 80.03 |
| 매출 증가율 (%) | 32.37% | 21.83% | 18.53% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 30.42 | 38.36 | 48.29 |
| 순이익 증가율 (%) | 66.84% | 26.11% | 25.89% |
| EPS (위안) | 5.66 | 7.14 | 8.98 |
| PER (배) | 63.24 | 50.15 | 39.84 |
퉁화순은 금융 정보 서비스 이용자가 자연스럽게 자사 증권 계좌를 이용하고, 거래 활성화가 다시 유료 정보 수요로 이어지는 강력한 **’플랫폼 락인(Lock-in) 효과’**를 누리고 있다. 2026년 이후에도 20% 이상의 안정적인 순이익 성장이 예상된다.
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