중인증권은 사업 구조의 우세와 양호한 성장 잠재력을 바탕으로 와이푸홀딩스에 대해 투자의견 매수를 제시했다. 동사는 중국 A주 시장에 상장된 첫 번째 인력자원 서비스 기업이다.
1. 업력과 핵심 경쟁력
와이푸홀딩스는 40년간 쌓아온 업계 노하우와 국유자산 배경의 이점을 보유하고 있다. 이를 바탕으로 인사관리, 급여 및 복리후생 등 수익성이 높은 사업 분야에서 강력한 경쟁력을 증명했다. 특히 최근에는 사업 외주와 유연한 노동력 사용 등 신규 사업 부문에서 가파른 성장세를 기록 중이다.
2. 산업 동향 및 정책 수혜
인력자원 서비스 산업은 신사업을 주축으로 규모가 안정적으로 확대되고 있다. 정부의 일자리 안정화 정책 또한 동사에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
- 시장 성장: 2024~28년 인력자원 서비스 시장의 연평균 성장률(CAGR)은 **13.89%**에 달할 것으로 예상된다.
- 정책 지원: 중앙경제공작회의와 국무원의 일자리 안정 정책에 따라 인력 서비스 기업의 전략적 위치가 강화됐다.
- 미래 전략: 동사는 전문화, 디지털화, 글로벌화를 통해 장기적인 성장 동력을 구축하고 있다.
3. 실적 전망 및 가치 평가
동사의 매출은 향후 3년간 꾸준히 증가할 것으로 보이며, 순이익은 2025년 조정기를 거친 후 반등할 것으로 예측된다.
[와이푸홀딩스 주요 재무 지표 전망]
| 구분 | 2025년(E) | 전년 대비 | 2026년(E) | 전년 대비 | 2027년(E) | 전년 대비 |
| 매출액 (억 위안) | 258.05 | 15.7% | 291.01 | 12.8% | 332.35 | 14.2% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 6.77 | -37.7% | 7.33 | 8.4% | 7.67 | 4.6% |
| EPS (위안) | 0.3 | – | 0.32 | – | 0.34 | – |
| PER (배) | 17.0 | – | 15.7 | – | 15.0 | – |
와이푸홀딩스는 산업의 주력군인 외주 및 유연 고용 시장의 성장에 힘입어 안정적인 수익 구조를 이어갈 것으로 보인다. 특히 인력 서비스 산업의 경기 주기 도래 시 추가적인 실적 개선이 가능할 것으로 전망된다.
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