중인증권은 태양광 필름 분야의 선두 기업인 포스터에 대해 투자의견 비중확대를 유지했다. 동사는 태양광 필름 보조재 시장에서 장기간 약 50%의 시장점유율을 기록하며 독보적인 지위를 고수하고 있다.
1. 기술 혁신 및 제품 포트폴리오
포스터는 UVB 필름, 광 전환 필름, 하이 안티블랙 필름 등 다양한 제품군을 보유하고 있다. 특히 TOPCon, HJT, 박막배터리 등 차세대 신기술에 대응하여 가성비 높은 패키징 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있다.
2. 플랫폼형 재료 기업으로의 도약
동사는 전통적인 태양광 필름을 넘어 PI 재료와 PET 재료의 기술력 및 생산 능력을 갖춘 플랫폼 기업으로 진화하고 있다. 향후 서로 다른 재료의 특성을 결합한 신형 신소재 개발이 기대된다. 특히 PI 재료 기술을 기반으로 우주 태양광 모듈 패키징 분야 등 우주 환경을 겨냥한 신규 솔루션을 적극적으로 탐색하고 있다.
3. 향후 실적 및 가치 평가 전망
2025년 실적은 다소 주춤할 것으로 보이나, 2026년부터는 매출과 순이익 모두 가파른 성장세를 보일 것으로 전망된다.
[포스터 주요 재무 실적 및 전망치]
| 구분 | 2025년(E) | 증감률 | 2026년(E) | 증감률 | 2027년(E) | 증감률 |
| 매출액 (억 위안) | 186.22 | -2.7% | 235.36 | 26.4% | 276.72 | 17.6% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 10.29 | -21.3% | 19.3 | 87.6% | 25.92 | 34.3% |
| EPS (위안) | 0.39 | – | 0.74 | – | 0.99 | – |
| PER (배) | 38.8 | – | 20.7 | – | 15.4 | – |
동사는 우주 태양광 분야로의 사업 확장을 통해 중장기적인 성장 동력을 확보할 것으로 보인다. 2026년 이후 순이익이 큰 폭으로 개선됨에 따라 밸류에이션 매력도 점차 높아질 것으로 예상된다.
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