중유증권은 야오밍캉더의 2025년 예상 실적이 시장의 컨센서스를 상회했다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 주요 실적 예상치
| 구분 | 2025년 실적(예상) | 전년 대비 증감 |
| 매출액 | 454.6억 위안 | 15.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 191.5억 위안 | 102.7% |
| Non-IFRS 순이익 | 149.6억 위안 | 41.3% |
| 4분기 매출액 | 126억 위안 | 9.2% |
| 4분기 지배주주 순이익 | 70.8억 위안 | 142.5% |
동사의 실적은 전반적으로 시장 예상치를 웃돌았다. 앞서 3분기 보고서에서 제시했던 연간 매출 가이던스는 435억~440억 위안이었다. 그러나 실제 예상 매출은 이를 초과했다. 특히 지속 경영 사업의 매출 증가율은 **21.4%**로 예상되며 이전 가이던스인 **17~18%**를 크게 상회했다.
4분기 매출은 임상 CRO와 SMO 사업을 이탈한 후의 실적임에도 불구하고 3분기 대비 증가했다. 지배주주 귀속 순이익이 급증한 배경에는 자산 매각 수익이 있다. 연합 지분 매각으로 41.6억 위안, 임상 CRO 및 SMO 사업 매각으로 14.3억 위안의 수익이 발생했다. 일회성 요인을 제외한 Non-IFRS 순이익률 역시 2024년 4분기 대비 크게 상승하며 안정적인 이익 창출 능력을 증명했다.
2026년에도 화학 사업의 빠른 성장과 총이익률 상승 추세가 기대된다. 해외 수요의 안정적인 회복에 힘입어 동사의 수익성은 지속적으로 개선될 것으로 전망된다.
향후 실적 전망 및 가치평가
| 구분 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 454.56 | 515.53 | 588.22 |
| 매출 전년 대비 증감 | 15.84% | 13.41% | 14.1% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 191.51 | 167.26 | 193.24 |
| 순이익 전년 대비 증감 | 102.65% | -12.66% | 15.53% |
| EPS(위안) | 6.42 | 5.61 | 6.48 |
| PER(배) | 16.3 | 18.66 | 16.15 |
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