중유증권은 **귀주모태주(600519.SH)**가 올해 제품, 채널, 운영 방면에서 전방위적인 개혁에 나설 것이라고 전망하며 투자의견 매수를 유지했다.
동사는 최근 ‘2026년 시장화 운영 방안’을 공개했다. 이번 방안은 제품 시스템, 운영 모델, 채널 구성, 가격 메커니즘 전반을 아우르는 대대적인 혁신을 담고 있다. 우선 제품 시스템을 최적화하여 견고한 금자탑 구조를 구축한다. 기초가 되는 하단은 페이톈 53% vol 500ml를 중심으로 사교와 소장 가치를 강화한다. 허리 부분인 징핀마오타이는 수요를 활성화하고, 꼭대기의 문화 시리즈는 희소성을 극대화해 초고급 가치를 유지할 방침이다.
운영 면에서는 다차원 협력 마케팅 시스템을 완비한다. 채널은 도매, 온·오프라인 소매, 요식업, 사적 영역 등 5대 병행 시스템을 구축해 소비자 중심 생태계를 조성한다. 가격 측면에서도 시장 주도의 동적 조정 메커니즘을 도입해 시장 안정을 꾀한다. 이러한 개혁을 통해 동사는 잠재 수요를 추가로 발굴하고 수익성을 제고할 것으로 기대된다.
귀주모태주(600519.SH) 실적 및 지표 전망
| 구분 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) | 증감률(26/27) |
| 매출액 (억 위안) | 1,829.09 | 1,888.13 | 1,995.36 | 3.23% / 5.68% |
| 순이익 (억 위안) | 906.12 | 932.56 | 993.26 | 2.92% / 6.51% |
| EPS (위안) | 72.36 | 74.47 | 79.32 | 2.92% / 6.51% |
| PER (배) | 19.32 | 18.77 | 17.63 | -2.85% / -6.07% |
개혁 주요 골자
- 제품: 페이톈 중심의 금자탑 구조 구축을 통한 포트폴리오 최적화.
- 채널: 5대 채널(도매, 소매, 요식 등) 병행을 통한 소비자 접점 확대.
- 가격: 시장 상황에 따른 소매가 동적 조정 메커니즘 도입.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687