자오상증권은 올해 대량생산 단계에 정식 진입할 것으로 예상되는 중항선양항공에 대해 투자의견 ‘강력추천’을 유지했다. 랴오닝성 정부의 신공장 준공 발표에 따라 동사의 생산 능력은 획기적인 전환점을 맞이했다.
선페이 신공장구 가동 및 생산 능력 전망
| 구분 | 주요 내용 및 목표 | 비고 |
| 신공장 준공일 | 2025년 12월 26일 | 핵심 공장 준공 발표 |
| 대량생산 시점 | 2026년 초 | 정식 제품 조립 시작 |
| 생산 기지 구도 | 스마트화 생산 + 전체 산업사슬 | 향후 3~5년 내 완성 |
| 기대 효과 | 전체 생산력 100% 증가 (2배) | 생산라인 최적화 반영 |
랴오닝성 정부는 지난 12월 26일 선페이 신공장구의 핵심 공장 준공을 공식 발표했다. 해당 공장은 이미 정식으로 제품 조립을 시작했으며, 이는 동사의 국부 이전 임무가 실질적인 결실을 보았음을 의미한다.
올해부터 중항선양항공은 본격적인 대량생산 단계에 진입한다. 특히 2026년부터는 선페이 신공장구의 가동이 전면화되면서 스마트화된 생산 체계와 전체 산업사슬이 결합된 생산기지 구도가 형성될 계획이다. 이에 따라 동사의 전체 생산력은 현재의 두 배 수준으로 증가할 전망이다.
또한, 제2기 주식 보상 실시를 통해 핵심 인력의 동기부여를 강화했다. 지난 2023년 4월 발표된 계획에 따라 233명의 핵심 직원에게 783.05만 주의 매각제한부 주식을 부여했다. 매각제한 해제를 위해서는 2023~2025년 비경상 손익 제외 순이익 연평균 성장률 15% 이상을 달성해야 한다. 이러한 명확한 실적 목표는 직원들의 업무 적극성을 높여 실적 성장을 견인할 것으로 예상된다.
2025~2027년 주요 실적 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 예상 PER (배) |
| 2025년(E) | 37.55 | 47 |
| 2026년(E) | 43.01 | 41 |
| 2027년(E) | 49.51 | 35 |
중항선양항공(600760.SH) 투자의견: 강력추천, 목표가: 제시안함
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