궈신증권은 **중국평안보험그룹(601318.SH)**이 시장의 핵심 자산으로 회귀했다고 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2025년 12월 이래로 A주 시장의 보험 섹터는 월 최고 20%의 상승폭을 기록했다. 이 중 동사로 대표되는 저밸류에이션 보험주는 최근 4년래 최고 상승폭을 기록했다. 이러한 강세의 본질은 정책 지원, 거시적 변화, 펀더멘털, 시장 자금 등 다양한 요인이 공명한 결과였다.
외부 자금 측면에서 보면 위안화 절상 추세가 외자의 중국 핵심 자산 투자를 야기했다. 동사는 유동성이 좋고 밸류에이션이 낮은 금융 선두 기업으로서 외자의 핵심 선택지가 됐다. 국내 자금 측면에서는 공모펀드의 질적 발전 요구 속에 2026년 투자 분위기가 성장 위주에서 가치 위주로 전환되면서 동사의 투자 가치가 두드러졌다.
중국평안보험그룹 실적 현황 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 1,406.58 | 1,561.26 | 1,687.02 |
| EPS(위안) | 7.72 | 8.57 | 9.26 |
| PER(배) | 9.57 | 8.62 | 7.98 |
| 순이익 증감률 | – | 11.0% | 8.1% |
동사는 밸류에이션이 낮고 고배당 속성을 지니고 있어 공모펀드 자금에 있어 매력적인 투자처이다. 또한 동사는 ‘종합 금융+생태’ 전략을 견지하고 있으며 헬스케어와 AI 투자 노선이 확고하다. 이를 통해 동사는 제2의 성장 동력을 구축하고 있다.
상기 요인을 감안하면 동사의 밸류에이션 상승 로직은 이후에도 지속될 것으로 전망된다. 향후 동사의 밸류에이션은 여전히 회복 여지가 있으며 향후 3년 동사 밸류에이션의 연평균 성장률(CAGR)은 약 11%에 달할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1,406.58억, 1,561.26억, 1,687.02억 위안으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 7.72, 8.57, 9.26위안이며 PER은 9.57, 8.62, 7.98배를 기록할 것으로 보인다.
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