화신증권은 시스템 솔루션 제공업체로 점차 성장하고 있는 웨이촹전기(688698.SH)에 대하여 투자의견 매수를 제시했다.
동사는 공업자동화를 핵심으로 하는 기업이다. 주요 제품에는 컨버터, 서보 시스템, 제어기 등이 있다. 웨이촹전기는 산업 전용기 및 서보 시스템의 성장에 힘입어 매출의 빠른 확장을 실현했다. 2020~24년 동사의 매출 연평균 성장률(CAGR)은 30.1%에 달했다.
웨이촹전기 주요 제품별 매출 비중 및 수익성 (2025년)
| 구분 | 매출 비중 (상반기) | 지표명 | 수치 |
| 컨버터 | 62.2% | 1~3분기 매출액 | 13.5억 위안 |
| 서보 시스템 | 32.3% | 매출액 증감률 | 16.7% |
| 기타 | 5.5% | 종합 총이익률 | 37.8% |
사업 부문별 시장 경쟁력
- 컨버터 사업: 산업 전용기 전략으로 고수익 세부 산업을 공략했다. 전체 시장점유율은 3%까지 상승했으며, 이는 본토 브랜드 중 4위에 해당한다.
- 서보 시스템 사업: 2017~22년 매출 CAGR 65.8%를 기록하며 업계 평균을 크게 상회했다. 2024년 시장점유율은 2.3%를 돌파했다.
- 시스템 솔루션: ‘대평원 전략’을 통해 구동층, 제어층, 집행층의 풀스택 공업자동화 시스템을 구축했다. 부품 공급업체에서 시스템 솔루션 제공기업으로 진화했다.
- 휴머노이드 로봇: 해당 분야 전체 산업사슬에 진출했다. 향후 로봇 산업의 발전에 따라 관련 매출이 빠르게 증가할 것으로 기대된다.
향후 실적 및 가치 평가 전망
| 연도 | 지배주주 순이익 (억 위안) | 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년(E) | 2.76 | 12.7% | 1.29 | 75.91 |
| 2026년(E) | 2.97 | 7.6% | 1.39 | 70.53 |
| 2027년(E) | 3.64 | 22.4% | 1.70 | 57.60 |
웨이촹전기는 공업자동화 시장에서의 입지 강화와 로봇 산업 진출을 통해 지속적인 성장을 이룰 것으로 전망된다.
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