인허증권은 금 가격 상승에 힘입어 실적 증가가 기대되는 **츠펑골드(600988.SH)**에 대해 투자의견 추천을 제시했다.
츠펑골드는 빠르게 성장하고 있는 글로벌화 금 생산업체이다. 주요 사업은 금의 채광과 선광, 금 판매 등이다. 동사는 전 세계에 6곳의 금광산과 1곳의 다수 금속 광산을 운영하고 있다. 광산은 주로 중국, 동남아, 서아프리카 등 지역에 위치해 있다.
동사는 해외 광산을 매수하면서 금 생산량을 점진적으로 늘리고 있다. 2022년 이후 금 가격 상승으로 매출과 지배주주 귀속 순이익이 뚜렷하게 증가했다.
연도별 주요 재무 실적 추이
| 구분 | 2020년 | 2024년 | CAGR(연평균 성장률) |
| 매출액(억 위안) | 45.58 | 90.26 | 18.63% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 7.84 | 17.64 | 22.47% |
2025년 1~3분기 실적 현황
2025년 1~3분기 매출은 86.44억 위안으로 전년 동기 대비 38.91% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 20.58억 위안으로 86.21% 급증했다.
| 실적 항목 (2025년 1~3분기) | 수치/가격 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 86.44억 위안 | 38.91% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 20.58억 위안 | 86.21% |
| 금 판매가(g당) | 729.58위안 | 44.13% |
2025년 1~3분기 동사의 금 생산량과 판매량이 전년 동기 대비 감소했다. 하지만 판매가가 g당 729.58위안으로 전년 동기 대비 44.13% 상승하면서 실적이 대폭 증가했다.
향후 전망 및 기업 가치
금값 상승은 동사 실적에 직접적인 호재로 작용한다. 이후 해외 광산도 정상 생산량을 회복할 것으로 예상됨에 따라 실적 탄력성이 높아질 것으로 전망된다. 인허증권이 예상한 향후 지배주주 귀속 순이익 및 PER 추정치는 다음과 같다.
| 예상 연도 | 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | PER(배) |
| 2025년(E) | 35.7 | 16.9 |
| 2026년(E) | 60.5 | 9.97 |
| 2027년(E) | 60.86 | 9.91 |
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