둥우증권은 **천순풍력에너지(002531.SZ)**의 실적이 강한 회복세를 보일 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 중국 주요 풍력발전 설비 제조사 중 하나로 육·해상 풍력발전 타워, 말뚝 등을 주력 제품으로 한다.
지난해 1~3분기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 7,000만 위안으로 전년 동기 대비 76.1%나 감소했다. 이는 전 세계적인 풍력발전 설비 단가 인하에 따른 영향이 컸다고 판단된다. 기타 운송 및 설치비가 모두 하락하면서 수익성이 다소 부진했던 것으로 풀이된다.
단, 올해부터는 실적이 강한 회복세를 보일 가능성이 높다.
우선 지난해 1~3분기 동사의 비용 지출 총액은 5.4억 위안으로 전년 동기 대비 3.5% 줄었다. 비용 지출률은 14.4%로 전년 동기 대비 1.2%p 낮췄다. 동사는 설비 가격 하락세 속에서 꾸준한 원가 절감 조치에 나서며 수익성을 방어했다. 올해도 원가 절감 규모를 더 확대할 것으로 보인다.
또한 글로벌 풍력발전 설비 가격의 반등 분위기도 포착되고 있다. 글로벌 시장 내 중국계 기업의 점유율이 지배적인 상황에서 중국 정부가 ‘과당경쟁’ 해소 조치에 나섰다. 이에 따라 풍력발전 설비 가격이 점진적으로 반등할 가능성이 높아 작년보다 가격이 상승할 여지가 크다.
이에 더해 동사는 19.5억 위안 규모의 증자에 나서 해양플랜트 및 운송 능력을 강화하는 데 집중하고 있다. 사업 경쟁력이 한층 더 강화될 것으로 보이며, 올해 가격 상승과 맞물려 분명한 실적 회복세를 보일 것으로 기대된다.
천순풍력에너지(002531.SZ) 향후 실적 전망 추정치
| 구분 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 1.75 | 7.57 | 9.77 |
| 전년 대비 증감률(%) | -14.15% | 331.77% | 28.97% |
| 주당순이익(EPS)(위안) | 0.10 | 0.42 | 0.54 |
| 주가수익비율(PER)(배) | 70.23 | 16.27 | 12.61 |
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