중유증권은 **화룬산주제약(000999.SZ)**의 소비자 헬스케어(CHC), 처방약 사업이 동반 성장할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 동사는 중국 주요 처방약 및 CHC 기업이다. 동사의 주력 제품인 ‘999‘ 브랜드는 시장에서 주요 일반의약품 및 건강기능식품으로 인식되어 시장점유율이 높은 편이다.
이 중에서도 호흡계 치료 목적의 일반의약품인 ‘999‘는 시장 내 절대적인 점유율을 차지한다. 과거 코로나19 사태 이후 건강 의식이 높아지면서 해당 브랜드 수요는 꾸준히 늘어 주요 실적 성장 동력을 제공하고 있다.
화룬산주제약(000999.SZ) 실적 및 가치평가 전망
| 항목 (단위: 위안) | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) | 비고 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 33.75억 | 37.88억 | 42.76억 | 지속적 성장세 |
| 이익 증가율 | 0.23% | 12.24% | 12.88% | – |
| 주당순이익 (EPS) | 2.03 | 2.28 | 2.57 | – |
| PER (배) | 14.08 | 12.54 | 11.11 | 저평가 매력 부각 |
동사는 ‘999‘ 브랜드를 토대로 분무식, 액상형, 과립형 등 다양한 제품을 출시하며 소비 수요를 충족하고 있다. 이에 따라 시장점유율은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 처방약 사업 역시 강한 성장 기대감을 모으고 있다. 동사는 쿤약그룹, 톈스리 등 제약사를 인수하며 신약 개발 능력을 강화했다.
전문의약품 개발 능력에 대한 시장의 의구심은 제약사 인수를 통해 해소될 것으로 보인다. 신약 개발 능력이 크게 향상되어 새로운 실적 성장 동력을 제공할 전망이다. CHC와 처방약 사업 경쟁력이 동시에 강화되고 있는 만큼 동사에 대해 꾸준한 관심을 가질 필요가 있다.
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