중국인허증권은 텅스텐 수급 능력 강화로 실적 성장 기회를 맞이할 **중위하이테크소재(000657.SZ)**에 대해 투자의견 **‘추천’**을 제시했다.
동사는 중국의 주요 텅스텐 생산 기업이며, 중국 자원 국영기업인 우쾅그룹 산하 자회사다. 특히 텅스텐 광산에서 직접 채굴을 진행한 뒤 제련과 가공, 합금을 거쳐 완전한 텅스텐 사업 운영 능력을 갖췄다. 2025년 기준 동사의 텅스텐 자원 매장량은 123만 톤에 달한다. 이는 전체 중국 텅스텐 광산 자원 내 11%의 비중을 차지하는 수치다.
특히 동사는 텅스텐 채굴 능력을 확대하는 데 집중하고 있다. 올해 동사는 **‘위안징텅스텐’**을 인수하며 연간 도합 1.06만 톤 규모의 텅스텐 채굴 능력을 확보했다. 오는 2027년에는 연간 채굴 능력이 2,000톤가량 더 증가할 예정이다. 이에 따라 동사의 텅스텐 정광 채굴 능력은 최대 1.4만 톤에 육박할 전망이다.
동시에 다운스트림 산업 경기 호조에 따른 실적 성장 기대감도 상당하다. 동사의 주력 제품인 PCB 정밀 미세 공구와 드릴 핀 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 보인다. 주요 전방 산업인 인쇄회로기판(PCB) 업계가 전례 없는 호경기를 맞아 생산 시설을 대거 확대하고 있다. 이에 따라 동사의 텅스텐 재질 공구 및 드릴 핀 공급은 크게 늘어날 것으로 분석된다.
실제 한 시장 조사 기관의 보고서에 따르면 향후 5년 동안 글로벌 PCB 업계는 생산 시설을 꾸준히 확대할 계획이다. 이 외에도 동사는 해외 텅스텐 광산 개발을 위해 더 많은 투자를 진행 중이다. 따라서 동사의 중장기적 성장세에 대해 꾸준한 관심을 가질 필요가 있다.
중위하이테크소재(000657.SZ) 실적 전망 및 밸류에이션
| 항목 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 15.62억 위안 | 22.6억 위안 | 28.26억 위안 |
| 순이익 증감률 | – | 44.69% | 25.04% |
| EPS (주당순이익) | 0.69위안 | 0.99위안 | 1.24위안 |
| PER (주가수익비율) | 42배 | 29배 | 23배 |
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