중신젠터우증권은 해외 시장 진출을 통해 **진탕랑(002081.SZ)**이 새로운 실적 성장 동력을 갖게 될 것이라 예상했다. 이에 따라 투자의견 **’매수’**를 제시하며 동사의 글로벌 확장 행보에 주목했다.
동사는 중국 인테리어 업계에서 23년 연속 시장점유율 1위를 지켜온 선두 기업이다. 베이징 올림픽 경기장과 고급 호텔 등 대형 프로젝트를 통해 검증된 시공 능력을 보유하고 있다. 최근 부동산 및 인프라 경기 악화로 국내 매출은 다소 주춤했으나, 해외 사업의 가파른 성장세와 풍부한 수주 잔고를 바탕으로 실적 반등을 꾀하고 있다.
주요 실적 지표 및 해외 사업 현황
| 구분 | 주요 수치 및 내용 | 증감률 및 현황 |
| 수주 잔고 (2025년 3분기 말) | 49.1억 위안 | 안정적 규모 유지 |
| 해외 사업 매출 (상반기) | – | 전년 동기 대비 29% 증가 |
| 국내 매출/순이익 (1~3분기) | – | 전년 동기 대비 약 10% 감소 |
| 시장 지위 | 중국 인테리어 업계 1위 | 23년 연속 기록 달성 |
시장 환경 분석 및 대응 전략
중국 내 부동산 경기 둔화와 인테리어 단가 하락이라는 악재 속에서도 동사는 10개 분기 연속 수주액 증가세를 이어가며 기초 체력을 입증했다. 이를 바탕으로 성장성이 높은 글로벌 시장으로 눈을 돌리고 있다.
- 해외 시장 확장: 홍콩, 마카오를 거점으로 캄보디아, 베트남, 두바이, 필리핀 등 동남아시아와 중동 시장에 전격 진출했다.
- 프로젝트 경쟁력: 대규모 랜드마크 시공 경험을 바탕으로 해외에서도 고부가가치 인테리어 프로젝트 수주에 집중하고 있다.
- 투자 확대: 해외 사업 규모를 키우기 위해 현지 투자와 인프라 구축을 강화하며 포트폴리오 다각화에 나섰다.
향후 수익성 전망 (EPS 및 PER)
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| EPS (주당순이익) | 0.20 위안 | 0.22 위안 | 0.23 위안 |
| PER (주가수익비율) | 16.1 배 | 15.2 배 | 14.2 배 |
투자 포인트 요약
- 압도적 시장 지배력: 국내외 경기 변동에도 불구하고 업계 1위의 위상을 고수하며 대규모 수주를 지속하고 있다.
- 해외 부문의 가파른 성장: 29%에 달하는 해외 매출 성장률은 국내 경기 부진을 상쇄할 핵심 동력이다.
- 안정적인 밸류에이션: 지속적인 EPS 상승과 함께 PER이 낮아지고 있어 장기 투자 매력이 높다.
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