화타이증권은 **웨이촹전기(688698.SH)**가 휴머노이드 로봇 핵심부품 시장에 성공적으로 진입했다고 평가했다. 이에 따라 목표주가를 124위안으로 제시하고 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
동사는 지난 12월 26일 공시를 통해 태국 기업과 50:50 지분 비율로 합작법인을 설립한다고 발표했다. 이번 합작법인은 기전일체화 컴포넌트와 스마트 구동 시스템의 연구개발 및 생산을 담당한다. 특히 웨이촹전기가 이사회 과반수 의석을 확보하여 경영 주도권을 행사하며, 관련 지식재산권(IP)을 합작법인이 독점 소유하는 구조로 설계됐다.
휴머노이드 로봇 신사업 전망 및 기술력
휴머노이드 로봇 산업은 본격적인 대량 양산 단계에 진입하고 있다. 테슬라의 **옵티머스(Optimus)**가 실제 공장에 투입되어 테스트 중이며 2026년 대규모 생산을 목표로 하고 있다. 웨이촹전기는 이러한 기회에 맞춰 로봇 관절과 손의 핵심부품인 모터 및 리드스크루 분야에서 핵심 공급망을 확보할 것으로 기대된다.
- 차세대 기술 확보: 축방향 자속 모터 및 사이클로이드 모듈 기술 개발을 완료했다.
- 공급 시점: 2026년 1분기부터 안정적인 공급을 시작할 예정이다.
- 기존 사업 시너지: 주력 사업인 인버터와 서보 시스템의 시장 점유율 상승과 로봇 신사업이 조화를 이룰 전망이다.
연도별 실적 추이 및 목표주가 산출
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.7억 위안 | 3.3억 위안 | 4.0억 위안 |
| 주당순이익 (EPS) | – | 1.55 위안 | – |
| 적용 PER (배) | – | 80 배 | – |
| 목표 주가 | 124 위안 | – | – |
투자 포인트 요약
- 경영권 확보: 태국 합작법인의 경영 주도권과 IP 독점권을 확보했다.
- 양산 모멘텀: 2026년 휴머노이드 로봇 대량 양산 주기에 맞춘 부품 공급이 가시화됐다.
- 성장 가속화: 글로벌 고객사 확보를 통해 실적 성장이 더욱 빨라질 것으로 보인다.
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