중인증권은 **새륜(601058.SH)**이 독보적인 제품 경쟁력과 글로벌 생산 거점 확대를 통해 브랜드 파워를 강화하고 있다며 투자의견 매수를 제시했습니다.
새륜은 중국 민간 타이어 기업 최초로 A주 상장 및 해외 공장 건설을 달성한 선구적인 기업입니다. 최근에는 세계 최초의 액상 혼합 기술인 ‘리퀴드 골드(Liquid Gold)‘를 통해 타이어 업계의 난제였던 ‘마법의 삼각형(회전 저항, 젖은 노면 제동, 내마모성)’을 동시에 해결하며 글로벌 톱티어 수준의 기술력을 증명했습니다.
[새륜의 핵심 경쟁력: ‘리퀴드 골드’와 비도로용 타이어]
- 리퀴드 골드(EcoPoint³): 나노 충전재인 실리카를 액상 상태에서 고무와 혼합하여 분산도를 극대화한 기술입니다. 일반 타이어 대비 회전 저항은 낮추고(연비 향상), 제동 성능과 수명은 대폭 늘려 전기차(EV) 전용 타이어 시장에서 강력한 우위를 점하고 있습니다.
- 비도로용(OTR) 타이어: 광산 및 건설 현장에서 사용되는 고부가가치 타이어 부문에서도 괄목할 성장을 보이고 있으며, 2025년 생산 목표를 대폭 상향하며 수익성을 강화하고 있습니다.
[글로벌 생산 기지 및 생산력 목표]
동사는 중국 내 4대 기지 외에도 동남아시아를 넘어 이집트, 멕시코 등으로 생산 벨트를 확장하며 국제 무역 장벽에 전략적으로 대응하고 있습니다.
| 타이어 종류 | 2024년 생산 실적 | 올해(2025) 생산 목표 | 비고 |
| 올스틸(TBR) | 1,475만 개 | 3,155만 개 | 트럭·버스용 대폭 증설 |
| 세미스틸(PCR) | 6,400만 개 | 1억 900만 개 | 승용차용 글로벌 수요 대응 |
| 비도로용(OTR) | 21.5만 톤 | 64.7만 톤 | 고마진 특수 타이어 강화 |
[새륜 향후 실적 및 가치평가 전망]
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 37.69 | 48.15 | 56.00 |
| 전년 대비 증감률 (%) | -7.2% | +27.7% | +16.3% |
| EPS (위안) | 1.15 | 1.46 | 1.70 |
| PER (배) | 15.2 | 11.9 | 10.2 |
동사는 2025년 일시적인 이익 조정기를 거친 후, 해외 공장(이집트, 캄보디아 2기 등)의 본격 가동과 리퀴드 골드 타이어의 침투율 확대에 힘입어 2026년부터 다시 가파른 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 특히 2027년 예상 PER은 10.2배 수준으로, 글로벌 타이어 브랜드로 도약 중인 동사의 성장 가치 대비 매력적인 구간입니다.
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