아이젠증권은 어우루퉁일렉트로닉이 중국 내 AI 인프라 투자 확대와 서버 전원 장치(PSU)의 국산화 수혜를 입으며 강력한 성장 궤도에 진입했다고 분석했다. 동사는 전원 어댑터부터 고성능 서버 전원, 통신 및 배터리 충전기까지 아우르는 전력 변환 솔루션 전문 기업이다.
최근 중국 정부의 ‘디지털 중국’ 전략과 인공지능 기술 육성 정책에 따라 전국적으로 인터넷 데이터 센터(IDC) 투자가 폭증하고 있다. 특히 AI 연산을 위한 가속 서버(GPU 서버) 보급이 늘어나면서, 고출력·고효율 서버용 전원 장치 수요가 과거 일반 서버 대비 수 배 이상 확대된 점이 실적 성장의 핵심 동력이다.
동사의 서버용 전원 장치는 기술적 측면에서 글로벌 선두 제품과의 격차를 크게 좁혔다는 평가를 받는다. 현재 중국 1위 서버 제조사인 **낭조정보(Inspur)**를 비롯해 폭스콘(Foxconn), ZTE 등 핵심 기업에 제품을 공급하며 탄탄한 고객 포트폴리오를 구축했다. 이러한 강력한 내수 기반은 동사의 매출 비중을 서버 사업 중심으로 빠르게 재편하고 있다.
[어우루퉁일렉트로닉 주요 사업 및 글로벌 확장 전략]
| 주요 사업 부문 | 핵심 고객 및 성과 | 향후 전략 |
| 서버용 전원 (PSU) | 낭조정보, 폭스콘, ZTE 등 | 고출력·고효율(Titanium 등급) 제품 비중 확대 |
| 어댑터 및 충전기 | 가전 및 IT 기기 제조사 | 안정적 현금 흐름 창출 및 고부가가치화 |
| 글로벌 생산 거점 | 베트남, 멕시코 시설 확충 | 해외 서버 시장 공략 및 공급망 리스크 대응 |
글로벌 시장 공략도 구체화되고 있다. 동사는 베트남과 멕시코에 생산 기지를 건설하여 북미 및 동남아 시장점유율 확대를 꾀하고 있다. 현재는 초기 공급 단계이나, 글로벌 서버 제조사들의 탈중국 공급망 다변화 수요와 맞물려 해외 실적 기여도는 매년 가파르게 상승할 것으로 기대된다.
[어우루퉁일렉트로닉 연도별 실적 및 가치평가 전망]
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 주당순이익 (EPS, 위안) | 주가수익비율 (PER, 배) |
| 2025년 (E) | 3.26 | 21.7% | 2.97 | 69.4 |
| 2026년 (E) | 4.64 | 42.4% | 4.23 | 48.8 |
| 2027년 (E) | 8.04 | 73.2% | 7.32 | 28.1 |
AI 데이터 센터 시장의 폭발적인 성장은 2026년 이후에도 이어질 전망이며, 동사의 순이익 성장률은 2027년 **73.2%**에 달할 것으로 예상된다. 전통적인 전원 장치 사업의 안정성과 서버 부문의 폭발적인 성장성이 결합된 지금이 투자 적기라는 판단이다.
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