핵심 요약: SiC 선두 수준 도달 및 AI 시장 전략적 배치
중유증권은 **신롄반도체제조(688469.SH)**가 곧 전환점을 맞이하여 이후 성장이 기대된다며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
SiC 사업 성과: 8인치 양산 및 자동차 적용 확대
SiC MOSFET 칩 및 모듈은 이미 650~3300V 탄화규소 기술 플랫폼을 커버하고 있다.
- 상반기 동사의 6인치 SiC MOSFET 신규 프로젝트 지정 수는 10개가 넘었다.
- 5개 자동차 고객이 새롭게 양산 단계에 진입했다.
- 국내 첫 8인치 SiC 생산라인은 이미 양산을 실현했다.
- 올해 SiC MOSFET 탑재 차량은 현재 이미 100만 대를 넘어섰다.
- 가장 최신 제품의 성능은 글로벌 선두 수준에 도달했다.
미래 성장 동력: AI와 MEMS 센서
AI가 빠르게 발전하는 가운데 AI는 동사의 4대 핵심 시장이 될 것이며, 동사는 전략적 배치로 더욱 진일보할 것으로 전망된다.
- 레이저와 레이더, MEMS 등이 연이어 규모화 양산에 들어가면서 다운스트림의 수요를 충족할 수 있을 것으로 기대된다.
- 체화지능 등 응용 방향에서 동사의 MEMS 센서 칩은 언어 상호교류, 자세 인식, 운동 포착, 기계 조작, 환경 감지, 위성항법 등 방면에 사용 가능하다.
- 자체 개발한 로봇의 정교한 손 소형화 구동 모듈은 이미 국내 선두 기업에 지정 공급 계약을 따냈다. 이는 내년 1분기에 양산에 들어갈 것으로 예상된다.
이를 바탕으로 동사는 조만간 전환점을 맞이할 수 있을 것이며 이후 빠른 성장이 기대된다.
향후 3년간 순이익 및 EPS 전망
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | -6.09 (적자) | 0.52 | 6.01 |
| 전년 대비 증감률 (%) | – | 흑자전환 | 1057.31 |
| EPS (위안) | -0.07 | 0.014 | 0.07 |
| PER (배) | -88.88 | 1042.25 | 90.06 |
2025년 동사는 6.09억 위안의 적자를 기록할 것으로 예상된다. 2026년~2027년 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.52억/6.01억 위안으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 -0.07/0.014/0.07위안으로 예상되며 PER은 -88.88/1042.25/90.06배이다.
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