**하이광정보(688041.SH)**가 중과서광과의 인수합병(M&A) 계획을 중단하기로 결정했다. 췬이증권은 동사에 대해 투자의견 ‘매수‘를 유지하고 목표가 260위안을 제시했다.
📝 인수합병 중단 결정과 장기적 영향 분석
하이광정보는 최근 이사회 심의를 거쳐 중과서광 흡수합병 계획을 중단하기로 결정했다고 밝혔다.
이번 인수합병 중단은 단기적으로 동사의 주가에 영향을 미칠 수 있다. 하지만 장기적으로 국산 연산력 발전을 긍정적으로 보는 로직에는 영향을 주지 않을 것으로 보인다.
- 협력 관계 유지: 동사는 장기간 중과서광과 양호한 산업 협력 관계를 유지하고 있다. 이번 중대 자산 구조조정 중단은 향후 양사의 지속적인 협력에 영향을 미치지 않을 것이다.
- 핵심 기술 강화: 동사는 계속 첨단 칩 제품을 핵심으로 제품의 기능, 성능, 생태, 안보 등 방면에서 독특한 우세를 충분히 발휘할 예정이다. 중과서광을 포함한 산업사슬 업·다운스트림 기업 및 기타 참여자와 계속 협력을 추진할 방침이다.
- AI 풀스택 능력 확대: 동사는 ‘칩-하드웨어-소프트웨어‘로 이어지는 핵심 기술 장벽을 건설 및 강화하며 AI 풀스택 능력을 확대할 것이다. 이는 기업의 선두 우세를 더욱 강화하는 결과를 가져올 것이다.
💰 경영 및 재무 영향 제한적, 주가 충격 크지 않다
이번 거래 중단은 동사의 생산 경영과 재무 상황에 큰 영향을 미치지는 않을 것이다. 단기적으로 주가에 일부 영향을 줄 수 있지만, 거래 불확실성에 대한 우려 중 일부가 이미 주가에 반영된 상황이기에 충격은 크지 않을 것으로 예상된다.
장기적 관점에서 보면 동사와 중과서광은 계속 긴밀한 협력 관계를 유지할 것이다. 이를 바탕으로 동사는 연산력 제품의 기술력을 국내 일류 수준으로 끌어올리며 향후 실적의 성장을 촉진할 것이다.
이에 장기적 관점에서 동사의 주가를 긍정적으로 평가한다. 단기 조정 후 저가매수의 기회를 잡을 것을 추천한다.
📈 향후 실적 및 밸류에이션 전망
하이광정보의 향후 지배주주 귀속 순이익, EPS, 및 PER은 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 순이익 (억 위안) | 32.02 | 46.73 | 67.09 |
| 전년 대비 증가율 | 65.80% | 45.96% | 43.56% |
| EPS (위안) | 1.38 | 2.01 | 2.89 |
| PER (배) | 166 | 114 | 79 |
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