둥팡증권은 마그네슘 합금 수요 증가로 **바오우마그네슘(002182.SZ)**의 실적이 강한 성장 기회를 맞이할 것이라 예상하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했고 목표가 13.65위안을 제시했다.

가격 부진 현황: 동사는 중국 주요 마그네슘 채굴 기업인데, 올해 마그네슘 가격은 저점이 유지되면서 동사의 실적은 다소 아쉬웠다. 특히 마그네슘 가격이 알루미늄 가격을 밑돌았던 점이 다소 큰 영향을 미쳤다.
실적 반등 기대: 단, 동사는 마그네슘 업계 주도주인 만큼 마그네슘 가격 상승 이후 강한 실적 반등 기대감을 받고 있다.
매장량 증가: 올해 기준 동사가 직·간접 보유한 마그네슘 광산의 매장량이 약 6.7억 톤에 달한다. 현재 일부 광산 운영사에 대한 지분 투자에 나섰고 생산 시설 확충 작업이 시행 중이다. 내년에는 매장량이 최대 13억 톤까지 증가할 전망이다.

자동차 경량화 핵심:마그네슘 합금은 자동차 업계의 주요 경량화 소재 중 하나로 분류된다.
- 현재 차량당 약 **20킬로그램(kg)**의 마그네슘이 사용되고 있으나, 앞으로 더 많은 부분에 마그네슘 자재가 사용될 것으로 예상된다. 차량당 최대 100kg까지 사용량이 늘어날 것으로 보인다.
전고체 배터리 전해질 개발: 전고체 배터리 전해질 개발에도 마그네슘이 적극 사용된다. 현재 동사는 반고체 배터리 제조사와 협업해 마그네슘 재질의 전해질 개발에 집중하는 만큼 마그네슘 수요는 크게 늘며 강한 가격 상승 동력이 제공될 것으로 예상된다.

구분	2025년 (전망)	2026년 (전망)	2027년 (전망)
EPS (위안)	0.14	0.39	0.67

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바오우마그네슘(002182.SZ) 마그네슘 합금 수요 증가! 실적 성장 기회, 목표가 13.65위안