시부증권은 **신화에너지(601088.SH)**를 석탄 산업의 선두 기업으로 평가하며 투자의견 **‘비중확대’**와 목표가 48.96위안을 제시했다.
- 산업 수급에 대한 상이한 관점 시장은 석탄 산업이 이미 과잉생산 구도를 보이고 있다고 평가하고 있다. 수급 완화 속에 석탄 가격은 뚜렷한 하락세를 보일 것으로 예상한다. 또한, 동사의 과거 배당률이 낮은 편이었으며, 향후 배당률 상승도 어려울 것으로 판단하고 있다.그러나 시부증권은 석탄 산업의 수급이 기본적으로 균형을 이룰 것으로 예상했다. 2025년에서 2027년까지 현물 구매가의 중심은 톤당 700위안에서 800위안 수준을 유지할 것으로 전망했다. 특히 2025년에서 2027년까지 발전용 석탄 장기 협의가 충분히 보장되는 가운데 현물 구매가는 크게 하락하지 않을 것이며, 최고가는 여전히 신고가를 경신할 가능성도 있다고 진단했다.
- 압도적인 자원과 안정적인 실적 신화에너지는 자원이 풍부하며, 생산량과 판매량이 전국 상위권이다. 동사의 석탄 매장량은 343.6억 톤이고, 채굴 가능한 매장량은 150.9억 톤에 달했다. 채굴 가능한 연수는 50년에 육박했으며, 동사의 석탄 주요 사업 규모는 전국 상위권에 든다.신화에너지는 상장 이래 총 20회의 현금배당을 실시했고, 평균 배당성향은 **61.89%**이다. 동사의 이익과 실적이 안정적인 수준을 유지한다면 향후 배당성향이 상승할 가능성은 높다고 판단했다.
- 2025~2027년 순이익 및 EPS 전망다음은 시부증권이 전망한 2025년에서 2027년까지 신화에너지의 지배주주 귀속 순이익과 EPS이다.
| 구분 | 2025년 (전망) | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) |
| 순이익 (억 위안) | 543.88 | 558.78 | 575.04 |
| EPS (위안) | 2.74 | 2.81 | 2.89 |
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