아이젠증권은 선진 공정으로 제품 생산량이 증가한 중국마이크로일렉트로닉스(688012.SH)에 **투자의견 ‘매수’**를 제시했다.
🔬 핵심 공정 설비 분야 선두 주자
동사는 중국 핵심 공정 설비 분야의 선두 기업이다.
- 에칭 제품: CCP와 ICP 등 양대 체계를 커버하고 있다. 동사 제품은 이미 65nm~5nm 및 더욱 선진 부문의 수요를 충족하고 있으며, 국내외 1선 고객에 대한 규모화 납품을 실현했다.
- 박막 증착 제품라인: LPCVD, ALD 등 핵심 공정을 실현했고, 신제품은 이미 규모화 생산 단계에 접어들었다.
동사는 박막 증착과 외연 장비 분야 진출을 가속화하고 있으며, 동시에 광학과 전자빔 측정과 다양한 범반도체 마이크로 가공 설비 등으로도 사업을 확장하고 있다. 에칭 설비 방면에서 주류 웨이퍼 공장의 검증을 받았고, 동사 제품은 선진 공정에 활용되고 있다.
📈 글로벌 및 중국 반도체 설비 시장 전망
전 세계 반도체 설비 시장은 2024~27년 회복세를 유지할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2024년 시장 규모 (억 달러) | 2027년 시장 규모 (억 달러) | 연평균 성장률 (CAGR, %) |
| 전 세계 시장 | 1,255 | 1,505 | 11.3 |
| 중국 시장 | 491 | 662 | – |
중국 시장은 웨이퍼 공장 생산력 확대와 국산화 추진 속에서 2027년까지 662억 달러로 성장할 것으로 기대된다. 현재 동사의 밸류에이션은 이미 일부 동종 업계의 경쟁사보다 높지만, 반도체 설비 산업 내에서도 희소성을 지니고 있어 이후 밸류에이션이 더욱 상승할 것으로 전망된다.
💰 향후 순이익 및 투자 지표 전망
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 21.81 | 34.99 | 3.48 | 78.61 |
| 2026년 | 31.59 | 44.82 | 5.04 | 54.28 |
| 2027년 | 42.79 | 35.46 | 6.83 | 40.07 |
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