타이핑양증권은 샤오상핀청(600415.SH)이 강한 성장 동력을 보유하고 있다고 분석하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
📈 샤오상핀청 실적 고성장 및 재무 분석
샤오상핀청의 2025년 1~3분기 매출은 전년 동기 대비 23.07% 증가한 130.61억 위안을 기록했다. 지배주주 귀속 순이익은 48.45% 증가한 34.57억 위안을 기록했다.
특히 3분기 매출은 전년 동기 대비 39.02% 증가한 53.48억 위안이며, 지배주주 귀속 순이익은 100.52% 증가한 17.66억 위안을 기록했다. 3분기 실적이 고성장한 이유는 글로벌디지털무역센터(6구)가 업체를 유치했고, 해당 매출이 3분기에 확정됐기 때문이다. 이는 향후 2~3년 동안 동사의 이익에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됐다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (억 위안) | YoY 증가율 (%) | 2025년 3분기 (억 위안) | YoY 증가율 (%) |
| 매출 | 130.61 | 23.07 | 53.48 | 39.02 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 34.57 | 48.45 | 17.66 | 100.52 |
💰 수익성 및 현금흐름 개선
3분기 동사의 총이익률은 **45.41%**로 전년 동기 대비 15.31%p 상승했다. 구조적 측면에서 글로벌디지털무역센터의 업체 유치와 서비스 매출 확정으로 총이익이 높은 사업의 비중이 상승한 덕분이다.
또한 1~3분기 경영 활동으로 발생한 현금흐름은 96.05억 위안으로 전년 동기 대비 크게 증가했다. 3분기 말 기준 동사의 계약부채는 148.39억 위안으로 연초의 59.28억 위안 대비 크게 증가했다. 이는 향후 동사 실적의 지속적인 성장을 뒷받침하는 중요한 기반이 될 것으로 전망된다.
| 항목 | 2025년 3분기 | 전년 동기 대비 증감 (%p) |
| 총이익률 | 45.41% | 15.31% |
🔮 2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
2025~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 아래와 같이 증가할 것으로 예상됐다. 같은 기간 EPS 및 PER은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 2026년 (억 위안) | 2027년 (억 위안) |
| 순이익 전망 | 44.59 | 58.57 | 74.90 |
| YoY 증가율 (%) | 45.08 | 31.35 | 27.88 |
| EPS (위안) | 0.81 | 1.07 | 1.37 |
| PER (배) | 19.85 | 15.11 | 11.82 |
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