디이상하이는 **캠브리콘(688256.SH)**의 추론 응용이 가속화되고 있다며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다. 목표가는 1,683위안을 제시했다.
📈 3분기 실적: 매출 급증 및 흑자 전환
**캠브리콘(688256.SH)**은 3분기 매출이 크게 증가하며 흑자 전환에 성공했다.
| 구분 | 3분기 수치 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 17.3 | 1332.52 | -2 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 5.67 | 흑자전환 | -17 |
- 총이익률은 **54.2%**로 전년 동기비 2%p 상승, 전분기 대비 1.6%p 상승했다.
- 3분기 매출은 10~15억 위안의 비관적인 전망치를 크게 상회했다.
- 지배주주 귀속 순이익이 전분기 대비 감소한 이유는 연구개발 비용 비중 상승과 관련이 있다.
🚀 AI 응용 가속화와 수주 확대 전망
연초 이래로 글로벌 대기업은 모두 AI 응용을 가속화하고 있다. 텍스트 대화, AI 편집, 이미지, 쇼트클립 등 응용이 크게 증가했다.
- 글로벌 AI 트렌드: 바이트댄스는 AI 응용 방면에서 글로벌 선두이며, 일일평균 토큰 소모량이 10월 30조급에 도달했다.
- 동사 제품의 역할: 동사 제품은 고객에게 특정 분야 대형언어모델 훈련과 추론, 스마트 시각, 언어 처리, 추천 시스템 등 전형적인 AI 기능을 제공한다.
이에 따라 동사의 수주는 향후 계속 크게 증가할 것으로 전망된다.
💡 국산 연산 칩 분야의 선두 수혜
**AI 대규모언어모델(LLM)**의 발전이 지속되면서 국산 연산 칩의 수요는 계속 증가할 것이다. 동사는 국산 연산 칩 분야의 선두로서 충분한 수혜를 볼 수 있을 것이다.
💰 향후 실적 및 EPS 전망
디이상하이는 **캠브리콘(688256.SH)**의 향후 순이익과 EPS를 다음과 같이 예상했다.
| 구분 | 2025년 전망 | 2026년 전망 | 2027년 전망 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 16.81 | 51.27 | 88.77 |
| EPS (위안) | 4 | 12.2 | 21.1 |
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