**산성궈젠제약(688336.SH)**은 자가면역 분야에 주력하고 있으며, 궈진증권은 투자의견을 ‘매수‘로 제시하고 목표가를 77.56위안으로 제시했다.
🧬 핵심 제품 매출 현황
**산성궈젠제약(688336.SH)**은 자가면역 분야에서 20년 이상 종사했으며, 이미 3개 제품을 출시해 단기적으로 매출과 이익이 보장된 상태이다.
- ‘이싸이푸‘는 최근 2년 동안 집중구매의 영향으로 평균가가 하락했다. 다만, 판매량 증가가 가격 하락의 영향을 일정 부분 상쇄했다.
- ‘싸이푸팅‘은 단기적으로 여전히 안정적인 성장세를 보일 것이다.
- ‘젠니파이‘의 매출도 안정적인 성장세를 보이고 있다.
🔬 파이프라인 및 성장 잠재력
향후 **산성궈젠제약(688336.SH)**의 연구개발 파이프라인은 2026년~2028년 연이어 상업화에 돌입할 것으로 예상된다.
동사가 연구개발하고 있는 4개의 핵심 파이프라인은 이미 임상 후기에 진입한 상태이다. 이는 향후 실적에 최고 55억 위안을 기여할 것으로 추산된다.
이와 더불어 동사의 626 표적 약물의 치료효과도 우수하다. 이는 SLE/CLE의 차세대 치료법이 될 것으로 기대된다. 현재 626과 627은 모두 임상 1기에 진입했다. 만약 임상 데이터가 우수하게 나온다면, 이 역시 동사의 실적 성장에 기여할 것으로 전망된다.
DCF 밸류에이션 모델을 기반으로 계산하면 동사의 합리적인 시가총액은 479억 위안이며, 이에 따라 목표가를 77.56위안으로 제시한다.
📊 실적 및 밸류에이션 전망
2025년~2027년 **산성궈젠제약(688336.SH)**의 지배주주 귀속 순이익, EPS, PER 예상치는 다음과 같다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 25.42 | 260.83% | 4.12 | 15.94 |
| 2026년 | 5.98 | -76.49% | 0.97 | 67.8 |
| 2027년 | 6.87 | 14.98% | 1.11 | 58.97 |
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