**백약그룹(000538.SZ)**은 ‘중약(中藥, 한방약)‘ 신약 개발 능력이 크게 강화됐다며 시부증권은 투자의견을 ‘매수‘로 제시했다.

**백약그룹(000538.SZ)**의 2025년 1~3분기 매출은 전년 동기 대비 2.47% 증가한 306.54억 위안을 기록했다. 지배주주 귀속 순이익은 47.77억 위안으로 전년 동기 대비 10.41% 늘었다.

이 중 3분기 매출은 93.97억 위안으로 전년 동기 대비 0.66% 감소했지만, 지배주주 귀속 순이익은 11.44억 위안으로 0.55% 늘었다.

올해 1~3분기 **백약그룹(000538.SZ)**의 제약 사업 매출은 115.82억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 **8.48%**나 증가했다.

동사는 중국 주요 ‘중약‘ 제조사인데, 연고, 분무기 등 제품의 판매량이 크게 증가하면서 제약 사업 성장을 이끈 것으로 분석된다.

**백약그룹(000538.SZ)**은 공격적인 인수합병(M&A)을 진행해 ‘중약‘ 종류를 크게 확장하는 데 집중했다. 이에 올해 상반기 기준 신약 개발 프로젝트의 수만 37건에 달할 정도로 신약 개발 목적의 투자가 대폭 증가했다.

이는 동사의 중장기 실적 성장을 이끌 주요한 동력을 제공할 것으로 풀이된다.

정부가 신약 개발 제약사에 많은 제도적 혜택을 제공하는 만큼 신약 개발 부담이 크게 줄었다. 동사는 공격적인 M&A를 통해 신약 개발 능력을 크게 보강한 만큼, 신약 개발 사업 호조 속 동사의 실적 규모도 크게 증가할 것으로 기대된다.

2025~27년 **백약그룹(000538.SZ)**의 지배주주 귀속 순이익은 각각 51.98억 위안/56.65억 위안/61.85억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 각각 9.4%/9%/9.2% 증가할 것으로 예상된다.

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A500 C300 백약그룹(000538.SZ) 중약 신약 개발력 강화, ‘매수’