화신증권은 리다신IOT(605365.SH)가 자사 브랜드와 해외 생산력으로 중장기 성장 탄력성을 강화할 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수‘를 제시했다.
📉 단기 실적 둔화와 배경 시각화
2025년 1분기부터 3분기까지 리다신IOT의 매출은 소폭 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 조명 산업 수출 압박으로 인해 크게 감소했다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 수치 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 49.47 | 0.13 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.27 | -54.35 |
3분기 단일 실적도 감소세를 보였다.
| 구분 | 2025년 3분기 수치 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 19.07 | -2.74 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.58 | -55.18 |
실적 감소의 주요 원인
조명 산업의 수출 전반에 압박이 가해지며 3분기 실적 증가율이 명백히 둔화되었다. 리다신IOT 매출의 **90%**는 해외에서 창출되는데, 수출 수요가 감소하면서 실적에 직격탄을 맞았다.
| 구분 | 수치 (억 달러) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 2025년 상반기 조명 산업 누적 수출액 | 258 | -6 |
이는 관세 정책 변화, 제품 기술 혁신으로 인해 시장 수요가 줄었기 때문이다. 생산력 글로벌화가 단기적으로 해외 수요 부진을 완전히 상쇄하지는 못했다.
🚀 중장기 성장 동력 및 이익 회복 기대
수출 수요가 점차 회복되면 리다신IOT의 실적은 전분기 대비 개선될 것으로 전망된다.
- 자사 브랜드 전략: 리다신IOT는 자사 브랜드 전략을 계속 심화하고 있으며 이는 동사의 중장기 성장 동력이 될 것으로 보인다.
- 해외 생산력 강화: 태국 제조기지의 생산력이 늘어나면서 2026년부터는 해외 리스크에 대한 대응 능력이 강화되어 이익이 회복될 것으로 기대된다.
🔮 2027년까지 순이익 전망 시각화
리다신IOT의 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 전망되었다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 2026년 (억 위안) | 2027년 (억 위안) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.95 | 2.72 | 3.49 |
| 전년 대비 증감 (%) | -53.3 | 39.2 | 28.3 |
같은 기간 예상 EPS는 각각 0.39/0.54/0.69위안이며 PER은 45.2/32.5/25.3배로 예상된다.
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