창청증권은 **선치린타이어(002984.SZ)**의 3분기 실적은 다소 아쉬웠으나 해외 시장점유율 상승에 실적 성장 기대감은 상당한 편이라 평가하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
2025년 3분기 실적 및 원가 개선
| 구분 | 1~3분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 3분기 실적 (억 위안) | 전 분기 대비 증감률 (%) |
| 매출 | 64.38 | 1.54% | 23.18 | 12.35% 증가 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 10.15 | -41.17% | 3.43 | 10.56% 증가 |
올해 상반기 천연고무 가격이 급등하면서 1~3분기 실적은 다소 아쉬웠다. 단, 3분기 천연고무 가격이 2분기 대비 낮았기에 3분기 실적은 2분기 대비 현저하게 개선됐다.
반대로 3분기 동사의 매출은 역대 최대치를 경신했는데, 일반적으로 신에너지 자동차의 타이어 소모량이 내연기관 차량을 압도하는 만큼 타이어 수요 급증에 따른 직접적인 수혜를 받았다.
글로벌 시장점유율 확대
이를 토대로 동사의 글로벌 시장점유율 상승 기대감은 큰 편이다.
- 글로벌 생산 시설: 올해부터 연간 1,200만 장 이상 생산 가능한 모나코 소재 생산 시설이 본격 가동되기 시작했다. 이로써 동사는 중국, 태국, 모나코에 이르는 글로벌 타이어 제조 인프라를 확충해 유럽, 중동, 동남아, 아시아의 타이어 수요를 대거 공급할 수 있다.
- 시장점유율: 지난해 기준 동사는 미국 타이어 시장점유율 5%, **유럽 타이어 시장점유율 4%**를 차지한 바 있다. 글로벌 생산 시설 확충에 시장점유율은 예상보다 크게 상승할 가능성도 제기되고 있어 해외 사업 성장 기대감은 한층 더 커지고 있다.
주요 재무 전망 및 평가
| 구분 | 2025년 | 2026년 | 2027년 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 13.96 | 20.37 | 23.44 |
| 전년 대비 증감률 (%) | -36.1% | 45.9% | 15.1% |
| EPS (위안) | 1.35 | 1.97 | 2.26 |
| PER (배) | 15 | 10 | 9 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.96억/20.37억/23.44억 위안으로 전년 대비 -36.1/45.9/15.1% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.35/1.97/2.26위안으로 예상되며 PER은 15/10/9배다.
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