시난증권은 **강시눠바이오(688185.SH)**의 흡입식 백신이 해외 임상 승인을 받았다는 점에 주목했다.
동사의 흡입용 폐결핵백신(5형 아데노바이러스 벡터)이 인도네시아에서 BPOM 임상시험 승인을 받았다. 해당 백신은 이미 정식으로 18~49세 성인을 대상으로 1기 임상시험을 개시했고 안전성과 면역원성을 주로 평가한다.
흡입용 폐결핵백신이 해외에서 임상시험 승인을 받은 것은 동사의 해외시장 진출에 중요한 의의를 지니고 있다.
동사의 흡입용 폐결핵백신은 성숙한 아데노바이러스 벡터 플랫폼을 기반으로 흡입용 투약 형식을 채택하고 있으며, 점막면역 유도와 편리한 투약 등의 차별화된 장점을 지니고 있다. 관련 안전성과 면역 응답은 캐나다 la/lb기 임상에서 이미 검증된 바 있다.
세계 2대 결핵 고부담 시장인 인도네시아에서 임상시험을 진행한다는 것은 동사의 흡입식 기술에 대한 국제 관리감독의 인정을 한층 더 높이는 계기가 될 것이며, 이는 이후 다양한 임상과 글로벌화에 도움이 될 것으로 전망된다.
이외에도 주목할 점은 올해 1~3분기 동사의 주요 사업 매출이 계속 개선됐고, 비용 구조가 최적화됐다는 점이다. 이와 더불어 동사의 혁신 파이프라인은 순차적으로 연구개발의 성과를 보이고 있다. 이번 해외 임상 승인으로 동사는 호흡계 백신 분야에서 글로벌 진출을 더욱 강화할 수 있을 것이다.
주요 재무 전망 및 평가
| 구분 | 2025년 | 2026년 | 2027년 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 0.19 | 1.41 | 2.12 |
| 전년 대비 증감률 (%) | 흑자전환 | 650.07% | 50.08% |
| EPS (위안) | 0.08 | 0.57 | 0.85 |
| PER (배) | 927 | 124 | 82 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.19억/1.41억/2.12억 위안으로 전년 대비 흑자전환/650.07/50.08% 증가할 것으로 예상됐다. 같은 기간 EPS는 각각 0.08/0.57/0.85위안으로 예상되며 PER은 927/124/82배가 된다.
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