중항증권은 친환경 전력 시장 육성 과정 속 **난팡전력망(003035.SZ)**이 강한 규모 성장 기회를 맞이할 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.

난팡전력망은 중국 국영 전력망 운영사 ‘남방전력망공사’ 산하의 신재생에너지 발전소 운영사이다. 바이오매스 중심의 신재생에너지 발전소를 운영하고, 전력망 시설의 친환경 개조, 에너지 절약 프로젝트 등의 서비스를 제공한다.

2025년 1~3분기 난팡전력망의 매출은 26.3억 위안으로 전년 동기 대비 15.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.4억 위안으로 125.1% 늘었다.

3분기 매출은 10.3억 위안으로 전년 동기 대비 7.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.3억 위안으로 흑자전환했다. 전 분기와 비교하면 매출은 12.6% 증가, 지배주주 귀속 순이익은 5.1% 늘었다.

올해 동사는 바이오매스 발전소의 보조금이 축소됐으나 발전소 수익성이 개선됐다. 또한, 대출 상품 치환에 따라 평균 대출 이자가 2.65%로 크게 낮아지면서 수익성이 크게 향상됐다.

중국 정부가 지난 수년 전부터 전력망 인프라의 친환경, 디지털화 개조 작업에 꾸준히 나선 만큼 동사의 친환경 개조 프로젝트 수요는 꾸준히 늘고 있다.

이에 더해 난팡전력망은 산업계 에너지 절약 솔루션 서비스도 제공한다. 중국 경제, 사회의 에너지 절약 프로젝트 규모가 꾸준히 증가하는 추세인 만큼 에너지 절약 사업 성장 기대감은 상당한 편이다.

또한, 동사는 전력 수요가 많은 남장 지역 5개 성(省)급 지역에서 전력 거래 자격을 갖춘 기업이다. 성내·외 전력을 매매하며 이에 따른 수익성도 꾸준히 개선되고 있다.

중국 정부가 공개한 ‘제15차 5개년 경제개발 계획’ 초안에서도 향후 5년 동안 전력 업계 친환경, 에너지 절약 관련 개조 작업이 대거 시행될 예정이다. 이로 인해 동사의 사업 규모는 강한 성장세를 이어갈 것으로 기대된다.

2025년부터 2027년까지 난팡전력망의 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

난팡전력망(003035.SZ) 친환경 전력시장 운영 수혜, 순이익 125%↑