화안증권은 수익성이 뚜렷하게 개선된 **밍즈전기(603728.SH)**에 대해 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
📈 2025년 실적 현황 및 분석
2025년 1~3분기 동사의 주요 재무 성과는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 | 전년 동기비 증감률 |
| 매출 | 20.43억 위안 | 11.66% |
| 순이익 | 4,984만 위안 | 5.43% |
특히 3분기 실적은 큰 폭으로 개선되며 컨센서스에 부합했다.
| 구분 | 2025년 3분기 | 전년 동기비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 매출 | 7.29억 위안 | 28.98% | 1.29% |
| 순이익 | 0.23억 위안 | 215.97% | 15.78% |
💰 수익성 개선 상세 분석
전반적으로 동사의 수익성은 명백히 개선된 모습이다.
| 구분 | 2025년 3분기 | 전년 동기비 증감률 (p) | 전분기 대비 증감률 (p) |
| 총이익률 | 37.77% | -0.21%p | 4.32%p |
| 순이익률 | 3.14% | 1.86%p | 0.39%p |
동사의 수익성이 개선된 주요 원인은 다음과 같다.
- 신규 공장의 원가상각 압박이 감소했다.
- 베트남 자회사의 생산력이 증가하면서 해외 매출이 증가했다.
해외 고객의 재고 소진이 완료되고 신규 생산력이 점차 생산량을 늘리면서 동사의 실적은 이후 매 분기 증가할 것으로 전망된다.
🤖 새로운 성장 동력: 로봇 사업
이와 동시에 로봇 사업은 향후 동사에 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대된다. 로봇 분야 진출을 통해 장기적인 성장을 도모한다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
밍즈전기의 향후 3년간 지배주주 귀속 순이익은 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 순이익 (억 위안) | 0.84 | 1.08 | 1.51 |
| 전년 대비 증감률 | 8.5% | 27.9% | 39.4% |
| EPS (위안) | 0.2 | 0.26 | 0.36 |
| PER (배) | 329.85 | 257.81 | 185 |
동사의 지배주주 귀속 순이익은 2025년 0.84억 위안, 2026년 1.08억 위안, 2027년 1.51억 위안으로 전년 대비 각각 8.5%, 27.9%, 39.4% 증가할 것으로 예상된다.
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