둥하이증권은 우정저축은행(601658.SH)의 비이자수익이 호조를 보였고 안정적인 자산의 질을 유지했다며 **투자의견 ‘비중확대’**를 유지했다.
2025년 1~3분기 주요 재무 실적
동사의 2025년 1~3분기 매출과 순이익은 소폭 증가했다.
우정저축은행(601658.SH) 2025년 1~3분기 재무 현황
| 구분 | 금액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증가율 |
| 매출 | 2,650.80 | 1.82% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 765.62 | 0.98% |
| 3분기 말 총자산 (조 위안) | 18.61 | 11.1% |
| 대출 규모 (조 위안) | 9.66 | 9.98% |
- 2025년 1~3분기 동사 매출은 2,650.8억 위안으로 전년 동기비 1.82% 증가했다.
- 지배주주 귀속 순이익은 765.62억 위안으로 0.98% 증가했다.
- 3분기 말 동사의 총자산은 18.61조 위안으로 전년 동기비 11.1% 증가했다.
- 대출 규모는 9.66조 위안으로 9.98% 증가했다.
자산 및 수익성 분석
1. 대출 증가 및 자산 구성
- 3분기 동사의 대출 증가율은 소폭 하락했지만 여전히 업계 평균보다는 높았다.
- 특히 기업 신용대출이 계속 빠르게 증가하고 있으며, 금융 투자 규모 증가율은 소폭 둔화됐다.
2. 순이자마진(NIM) 변화
- 3분기 순이자마진은 **1.64%**로 추산된다.
우정저축은행(601658.SH) 3분기 순이자마진 및 이자발생률 변화
| 구분 | 3분기 추정치 | 전분기 대비 변동 (bp) | 전년 동기 대비 변동 (bp) |
| 순이자마진 (NIM) | 1.64% | -5 | -21 |
| 추산 이자발생률 | 2.77% | – | -48 |
- 순이자마진은 전분기 대비 약 5bp 하락, 전년 동기비 21bp 하락했다.
- 자산 중 추산 이자발생률은 **2.77%**로 전년 동기비 48bp 하락했다.
- **대출우대금리(LPR)**와 기존 주택대출 금리 하락으로 가격이 재조정됐다.
- 정부의 채권 발행 확대와 금리 인하로 채권 투자 포트폴리오 중 이자가 낮은 채권의 비중이 증가했기 때문이다.
3. 비이자수익 호조
- 반면 비이자수익인 수수료 부문 매출은 크게 개선됐다.
- 이는 동사가 자발적으로 기업 사업을 강화하면서 투자은행, 재테크, 위탁 관리 등 사업이 좋은 성장세를 보였기 때문이다.
- 이와 더불어 투자 수익과 공정가액 변동 손익 방면에서도 좋은 성과를 보이면서 전년 동기비 큰 증가를 기록했다.
4. 자산의 질
- 동사 자산의 질은 통제 가능한 범위에 있다.
- 향후 계속 양호한 경영 효익을 거둘 수 있을 것으로 예상된다.
예상 재무 지표
우정저축은행(601658.SH) 예상 재무 지표
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 전년 대비 증가율 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 874 | 897 | 925 | 1.02% / 2.68% / 3.16% |
| EPS (위안) | 0.73 | 0.75 | 0.77 | – |
| PER (배) | 8.01 | 7.81 | 7.57 | – |
- 2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 874억/897억/925억 위안으로 전년 대비 1.02/2.68/3.16% 증가할 것으로 예상된다.
- 같은 기간 EPS는 각각 0.73/0.75/0.77위안으로 예상되며 PER은 8.01/7.81/7.57배다.
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